流水

第三季從兩萬二摔四千，如臨界雪崩。現無人再喊 go go go，財演勸股民保守買國債過冬，雖則兩萬上叫人左穿右插。

主流估值主看盈利增長，勁時爸爸媽媽可過百，跌時十倍藍籌都嫌貴。弱如牛仔砌數點都有些增長，中港緊縮下增長只減慢，就算倒退長遠向上趨勢依然。達到平均已是合格，於平均下逐漸買已能立於不敗。牛市時賺的是差價，熊市時賺的是買多些貨，投資是一生競賽，主睇韌力。時機主要問題，系要錢定系要貨先？現估值趨向下限，計價當然蝕，但財富如流水，當然水向低流了。

或說為何不於市況淡靜熊三底曬泠賺盡。想本人於跌市下撈兩三巴仙已手心冒汗，叫小投資者較到超準還要 all-in 怕百萬中無一，最醒的要等牛一調完后才能入市，其他的怕買得高過平均多了。時機掌握不嬲是難，比較易控制的是價值與平均價格的距離。一個穩健的入市計劃應能減低儲貨成本，除能跑贏曬泠者，亦好過傻傻持貨，但市一彈很快便跑輸，買貨寧要進取點。於投資者來說，未來兩三季應好好把握。

看明燈走勢，美金融最壞時刻可能已過，牛仔國人已不存幻想，要切切實實整頓還債。賒借無從，破產、裁員、樓跌、小型銀行倒閉、衰退無可避免，新任更要催爆快破。下年頭三季全球應無運行，但谷底就算不反彈，只應橫行或間有試底。通常熊市結束都不是經濟事件，或是戰爭、或是疫症，今次看是什。