簡單

從恆指公司本益比逐月數據 (73年五月至今五月)，恆指平均本益比為 14.9，離散 (standard deviation) 為 4.32，本年五月值為 14.76，剛在附近。14.9 - 4.32 = 10.58 倍。

現市場焦點為全球通脹及加息趨向，觀諸七八十年代美港市本益比都會趨向單位數字，今次可能不致如此但應近磅。當本港通脹五巴仙，投資者要求二點五巴仙風險隘價，即恆指去到 13.33 倍投資者才覺值得出手。市場振盪下，恆指應於此位有十五巴仙上落，即低位本益比為 11.33 倍。

上月收市為 24,533 點，13.33 倍即 22,156 點，11.33 倍時即 18,831 點， 10.58 倍時即 17,585點。