艱難

今年買得勇, 輸得更勁, 計埋畀花旗抽啲通脹稅, 未曾輸過咁慘烈, 雖則好似無零八咁誇張, 但年頭個個睇二萬八創新高, 咁入, 啲危機意識真係無零八個時咁狠, 本地跌廿個, 再加十巴仙通脹, 無咗三成資本, 都唔好話唔痛. 但今之視昔, 到下年尾睇番, 唔知又點評而家啲人既悲呢, 怕且都要中庸番啲, 希望在人間嘛.

做咗個簡表睇下各市場表現:


2011/12/30 2010/12/31 Return
hsi      18434        23035 -19.97%
sse     2173.56    2808.08 -22.60%  (中國)
dia   12287.04   11577.51 6.13%      (花旗)
ni225 8398.89  10228.92 -17.89%   (日本)
vgk        41.3           49.09 -15.87%    (歐)
bnd         83.41        80.27 3.91%        (債)
gld      150.34      138.72 8.38%        (金)

平均咁買就輸 8.27 巴仙, 如債金股各三份一, 就輸 0.6 巴仙, 都唔好話唔頹, 乜股債估神都要死哂.

睇路紙啲錢都係去番花旗去守, 而歐洲同新興都收番自己啲水去防通咁話. 但如慳住個荷包咁去填既話, 雖則王道, 但怕且要用起碼三年以上先會有啲起色. 但啲人日日嗌黑天鵝, 咁即係啲人都預咗打折, 咁仲係黑嘢嗎? 所以而家都係已折矣, 係咪全部, 咁怕且只有天知, 但話要沽咗係低位撈去大勝或即沽去贏, 都要預防撞番零九咁被人夾, 贏係次要, 持續生存先至係最要緊喎.

斷估篇先前乜位都破哂, 再講都係無謂, 啲位點 set 點都會講得通既, 最重要係位前后點因應, 同你係咪可以持到賺既啫. 睇番强積金同恆指主趨勢線, 回報為 6.75 及 8.9 巴仙 (含息), 以而家呢個位計, 如跌落去都可以預點溝啩, 如仲有水既話.

認輸

就嚟到年尾, 都不得不承認, 今年都係要以跌為主, 除非好似啲師傅咁話, 下月升番五千點先得. 除非你識對沖唔使輸, 或一直喳金, 咁先至可以跑得贏通脹, 雖則人幣定期都可能輸少好多, 普遍買大市怕且要輸二十以上了, 啲股神仲輸過三十添, 再加上實則椄近十巴仙既通脹, 實際係輸三十至四十, 表面上好似無零八咁激, 其實死得仲慘. 先前賺落都仲好啲, 係兩萬以上才入番嗰啲, 想唔係最痛都幾難矣.

個大市係由四月開始跌, 個理由都係不離個去槓桿化啫. 個問題唔係由今日開始, 遠啲可以追索到歐元成立之前或美財赤自六十年代始. 個問題唔會短期內解決, 以前都係由一個個泡嚟掩埋咗佢, 今次銀行自己都莫財, 先至要嚟埋一次單而已.睇世界大勢, 新興國家, 上次金融風暴衰過, 保守下今次都中少好多, 歐洲則要由左去番右啲, 花旗就要由右去番左啲嘞. 天之道, 損有余而補不足, 稅都係要交既, 當然有余點都比較有余, 損不足只影響更多消費而已.

如以輸過廿五為跑輸, 咁旋渦中心股就不離 BAC, 2600 同 3378 囉. BAC 本來有得贏, 一跌落嚟破位溝多一溝, 仲蟹都一半咁話, 弱勢股, 唔止贏都算, 仲要咁溝又犯幼稚症; 2600 都係差唔多, 並且呢隻股既估值都係斷估而已. 3378 雖則話睇台灣走勢, 但出入口數字都睇得出啩. 百萬倉唔係一個保守倉, 但從今年問題, 一直唔喳現金嚟上套下去買, 諗落真係幾蝕章, 雖則個最終風險取態都係要公仔紙為先.

朋友宴上聞說有論學校收生不應只以成績為限, 收舊生子女或兄妹則習知校政, 文化上亦比較脗合, 易於教學云; 又曰資優家庭之學生, 不能取其上, 差亦可得其中, 而普通之學生, 最優亦只得其中已, 所以現今之校友得分制為合理矣. 聴吓聴吓, 就好似聴番唐朝李德裕既子第論, 世家子第習於朝庭禮章政事, 怎可取啲孤陋寡聞既寒士呢.  九品中正制只為保護世家特權, 唔係要求好似明清啲官員子第去避席唔應試, 我地只不過要求公平既機制, 為社會選才而已. 如云為學校方便, 何為主, 學生為主, 其他都係次要技術問題, 唔會為咗緑葉剪咗花啩. 如數字統計, 下底都係一個個人, 如你個仔本來成績比隔嚟好, 但因唔係校友而入唔到校, 咁本來可以升喱去做中上產, 而家要迫去做中下產或下產, 你又點睇. 做社會政策, 不嬲有個原則, 就係唔諗你既位置, 應設想自己係最弱個一群, 或至少每個位置都去諗諗, 然后去制定政策. 而家呢個制度, 以筆者嚟講, 既不公平, 長遠亦對社會帶來倒退.

膠文一抄, 不值一駁:

筆者想問, 露宿者, 居無定所的人, 在大陸養老或在外國定居而在香港無居所的香港公民, 公民黨是否主張剝奪這些人的 投票權利?

大家要記住, 所有投票的選民都是有投票權利的香港市民, 請尊重乎和維護香港人的投票權利. 不要加設關卡剝奪香港公民的投票權利.

供送

啲報紙寫得咁弱, 啲資產又咁抵, 去到麗X咁款, 雖則唔善待小股東, 但亦未至騙住, 掟爛個招牌咁話. 短期沽壓都要平倉, 唔估大市跌定升, 轉咗先算. 要注意, 信和十送一要下月中前先完成, 為簡易計算, 而影響不大, 咁就做咗先, 現實就要同經紀商量吓, 唔係就要入策囉.

冰火

十月通常都係驚濤駭浪, 由第二日既 16250 既低點急速彈回, 前后兩三日既大陰陽燭成千三四點, 仲係大成交咁交易, 咁就先當係中期調整底先. 如以二萬四調整起, 上個交易日已彈到 20100 中點, 如以二萬五計, 則要彈到 20600 點. 如以上月斷估篇所計, 則牛一二既中點都算守得住, 雖則乜死亡都交义哂.

月初萬六個個話要清倉咁款, 要見萬二再算; 彈到二萬又話后悔無係低位追貨, 賺少四五成利潤咁話. 諗吓, 同一張股票, 係月初同係月尾真係有咁大分別嗎? 再睇番海潚前, 都係二萬附近, 個零月低見一萬, 半年多后又見番萬七九, 咁又係咪內值差別咁大呢? 當然筆者唔會武斷話個市唔會再插, 而係用個市個高低嚟測市, 即係用番個市場情緒嚟投機, 識轉身仲還好, 唔賺都唔會上身, 如係口話用嚟投資(雖則內里其實都係投機咁睇差價), 咁就不離追高殺低, 想唔輸都幾難矣.

但睇番自己個兜, 真係跌超過廿十, 係低位真係幾難受, 唔係易頂喎. 經過咁多次大跌市, 咁跌真係唔會再大驚, 難受當然會有. 但最大問題就係低位如再無彈藥, eq 技術點高都無用武之地, 咁唯有將啲低波動轉高, 但又回到時機既問題, 係萬六個刻真係做唔到嘞, 如係現金就做乜都超標嘞. 呢兩年現金最有用時當係兩萬樓下時, 但所佔比例不多, 粗略計應少過一成時間, 所以不動心加耐性先可以食呢兩個波幅, 仲要識係相對高位要減持番啲. 馬后炮嚟講, 呢啲儲備現金放定期已可跑贏哂, 但個市亦都可能會升. 新股今年都死哂, 長期金係高位, 唔怪得啲退休金都要對沖投機, 起碼唔使輸 pace, 主旨唔係要嚟大贏, 低風險, 高過債, 唔太脫腳便可.

斷估.大數

用番上年五月個篇斷估:

a 場大浪由 2008/11/4 (y/m/d) 日 1707 點開動直升至最高 2009/8/31 日 3471 點, 中間最低點為 2009/8/31 2668 點, 最近覆跌回附近, 今日收 2697 點. 三份一回調位及牛熊位早破, 中間位為 2589 點, 應為極强支持, 去到附近當局可能有啲嘢會做. a 股歷史高位為 2007/10/16 日 6092 點, 跟最近低位之中點為 3900 點, 今次升浪仍未觸及. 現五十天線同長期線交會於三千點左右, 現低過牛熊十巴仙過一星期, 不得不令人憂慮, 雖然反彈幅度超高, 不過以技術角度嚟睇其實未夠確定, 而且而家形勢都幾尷尬, 所以今月餘下走勢都幾緊要, 要睇緊啲. 所幸現在估值已比較合理, 周三晚啲外資係度吸 2823 同隘價升番去七八巴仙, 就算套戥都算值租啩.

香江今次牛市由 2008/10/27 11015 點開始, 升至牛一高點 2009/11/16 22944 點, 1/3 及中位為 18968 點及 16980 點, 牛一高位后最低點為 2010/2/8 19551 點. 技術上比 a 股强, 雖則上高收緊銀根, 外面猛印銀紙托番一把啩. 美市則由 2009/3/9 6547 點升至今, 未見高位, 亦已升破中位 10320 點 (2007/10/8 14093 點), 形勢現最强, 控到條水喉真係唔同啲,  跟足戱美市遲啲都要跌番啲啩.


直到今日為止, 呢三場低位調整低位及波幅中位數為:


恆: 9/26/11 17408 / 17990 (11015 & 24964), (如以牛一波幅計, 中位應係 17500 附近);
綜: 7/5/10  2364 / 2589 (1707 & 3471) (最近低位為 2392 於 9/26/11);
美: 7/2/10  9686 / 9679 (6547 & 12811 4/29/11) (最近低位為 10734 於 9/22/11);


恆指創新高后反覆試過幾次廿萬四, 無功而還, 做咗幾個頂, 就跌跌至今, 暫時調整低位低過中位 3.2 巴仙; 而綜指則為 8.7 巴仙, 於上年中一早見咗; 杜指則為剛一點即彈, 時間同綜指一樣早到咗, 反而今年恆指先要試吓條中線, 玩吓 dip water. 今日綜指仲創緊新低.


劇情發展落去, 一係恆指好似上年行早兩個幾月跌先, 綜杜兩指跟住先再創新低去中位以下, 睇落而家都係美指强得多, 正好似坊間話齋, 銀根鬆緊都係幾決定性既因素嚟, 同通脹預期啱啱相反; 一就係中位真係守得住, 係年尾前可以升番, 再創新高去; 但亦唔否決大型上落市咁法上法落去, 綜指係零九年八月創咗 3471 高后, 每次試新高都係三千二前就莫進, 杜指同恆指好些少, 不過都係行前少許而已. 如今次係零七年熊市既廷續, 咁行到而家就差一個月就四年咁長, 以香江近廿年嚟睇真係未試過咁耐, 所以筆者直至此, 都認為而家都係震痛複發緊, 為牛二既深度調整, 或大型上落市既低潮期.


計數當然咁計, 但投資中心點係風險管理, 每人都要因應自己現金流同情緒管理而調節之, 唔係應贏都變咗輸, 跟住仲要去 icc 添. 百萬斷估兩倉都係超進取咁去投資, 啲錢都可以唔使十年內用, 而點跌個倉主都可以瞓得着, 怕且十之九點九都做唔到啩, 所以唔好亂學. 今次跌市集中係中指大股同二三線, 呢啲正係散戶集中既持貨, 話唔係重傷都幾難矣. 如係炒股同蝕緊既股, 輸太深止都無謂, 仲有渣拿既不如轉去啲仲有增長既中資股好過, 橫掂跌起嚟都係咁慘烈, 升番去怕且跑得快啲啩. 仲有錢既就提議至少六成現股倉, 真係創新低就愈低愈買, 對象咪買啲指數基金放係枕底囉, 唔好話等萬x 再哂冷, 講既九點九都做唔到, 不如切實揾個可行既去做好過, 只要中期內差唔多必贏就可, 邊有長短都贏既方案咁筍先, 諗到都做唔切嘞, 起碼身邊從未見過做到囉.


百萬倉都有衝動轉哂去高波動, 但預防估錯都係中庸咁溝算, 反正而家倉內個啲都唔算係保守類囉.

斷估.反艇

沽神至今輸咗三十個, 債神都要買番回美債, 歐洲股神要摺咁話,  就知啲大戶點輸法, 自己輸咗咁多, 都可以阿 q 一吓. 睇番斷估倉已輸入肉, 百萬倉都要嘔突, 出面啲人爭論係牛定係熊, 都係睇番自己個錢兜實際啲啩.

參考番上年最恐時刻寫個篇斷估:

http://philipleung168.blogspot.com/2010/05/blog-post_14.html

之后, 2010/5/25 低位為 18986, 2010/11/8 高位 24964, 而今月低位為 2011/8/9 19331, 仲未破上年波幅底. 炒衍生啲話期指位破咗, 筆者都係睇收市價為主, 起碼濾咗唔少噪音矣. 呢個大雙底隔咗一年一月, 波幅為六千點, 中間已反覆多次二萬樓下, 為典型折磨型上落市. 以 ta 睇, 既然 18986 破唔到彈番, 係咪要追番而唔係食水尾沽呢, 要沽都怕且要跌破 18986 先出手呢? 估值唔使複雜咁計, 求其睇吓都知通街平貨, 啲二三線起碼跌三十個, 五六成都大把, 業績都無乜脫脚, 爭在你有無胆買啫. 但香江去到好耐都無見過既 7.9 巴仙, 調轉嚟講股市都要買平啲, 先可以追番多啲通脹, 所以股市咁跌都唔係無道理既. 死要托住, 生又見唔到苗頭, 呢個上落市話要玩個五年以上都有可能, 睇吓點發展同利用之.

換馬.2

換馬

奇蹟

今個月比而家最低過一千點, 月尾又去番上月既位, 真係好難估.  但花旗啲政客係度兇緊全宇宙, 但市場相對當佢地無到, 咁又係, 爆既係自己個缸, 邊會有人信先, 唔通倒自己米嘛. 日元係咁升, 真係唔知日本仔啲解困嘞, 唔通啲回朝既錢浸死自己, 亦可見美鈔之虛矣, 遲啲去東南亞玩都要預多啲, 怪唔得啲鬼仔話香江食反平, 當然佢地唔知啲樓價點高嘞.

雖則睇落指數唔係跌咁多, 但散仔鐘情多係股仔, 回頭看斷估倉, 就知小股民點頹嘞. 相對百萬倉都唔會好得太多, 又點估到領滙, 兩電會大大跑贏呢, 仲要沽埋倉底去換相對風險. 但煮到嚟就要食架嘞, 133 真係唔知點解可以咁低, 但兩成現金怕且點都夠供招銀啩, 比番 3061 及其他內銀真係跌得太多, 內銀係胆一個, 既然要留, 咁不如轉去比較價真個隻, 真係爆都死得心甘啲啩. 中旅又死唔哂, 反而中通信食咗瀉藥咁, 啱啱同中移動調轉, 啲供嘢真係比佢玩殘, 怕且要供完先有得番身, 唯有忍字一訣. 其他跑輸個啲無話何說, 散戶强項就係死不認輸, 但前提就係唔好亂溝, 仲要一隻咁話, 咁就神仙都難救, 一日未死, 一日都有機反敗為勝, 希望在人間, 唔係真唔知投資嚟做乜, 就係要去認輸嘛?

啲引導性既資詢同廣告真係幾反智, 啲程度連大學一年級都做唔出. 其實玩嚟玩去, 咪係要堵塞市民表逹"所謂"公投既權利矣. 而家私人法案基本上連提到提唔到, 所有提案已畀政府壟斷咗, 市民除反對外已無力回天. 遊行一役連數字都要糾纏咁耐, 又可以任人去演繹, 咁點解唔實牙實齒咁去投嘢, 然后點票咁咪一清二楚, 講到尾就算民建联攞哂啲票佢地都唔會放心架嘞, 因為啲理要係地手中搓圓禁扁, 又怎會畀人置喙. 你不信又點, 我反正信咗嘞.

存在

最尾一日又扯回牛熊附近, 雖則呢個月已跌死好多細價股投機人矣. 賬目賺蝕都唔點睇, 反而百萬倉組合今個月唔使持續跑輸, 板回兩巴仙, 呢個先緊要. 咪話后悔點解係廿萬三唔識沽, 唔係神, 就唔好做神既嘢, 强化組合長期先至有得守, 跟住先有得贏.

睇番組合, mfc 算比較對美經濟敏感, 今次調整浪守得幾硬淨, 所以唔會睇得美太淡. cop 石油好似無跌過咁, 雖則前少少已早跌咗, 所以資源股應無咁快散, 買外國點都有啲 edge 既. 兩中女就好似揾到底. 其實今次都算守得穏, 唔跌番去萬九樓下, 點風險微調都係作用不大. 百萬倉風險性都不少, 再加怕且唔夠審慎囉. 係今次十連跌本人都唯有死守, 肉痛當然有, 但經過零八年個滄海, 都係咪埋眼, 閉門讀書好過嘞, 係低位唔郁好過郁囉, 呢啲怕且係散仔既强項, 你無需要做任何嘢, 亦唔雖要為某些人負責去做違理既事.

曾生放風話起番居屋, 旋踵啲經濟師啊, 財演啊, 專欄作家啊, 知名商家啊, 就即登報話會推冧個市喎, 同私樓爭地會推高樓價喎, 會爭哂啲公屋地喎, 要等七年早抖喎. 無恥啊真係無恥啊. 呢啲人讀咗咁多書, 就係為咗做虎倀幫閒, 同以前村霸啲師爺打手有乜分別, 咪多咗啲所謂供需定理啊, 嚟兇吓啲小民囉. 市民係有本地居住生存權, 唔通窮就要番去大陸鄉下住嗎, 每個人都有居住權, 窮既可以住 cheap 啲, 但不至於住棺材房啩; 啲后生屋都無, 又點結婚生仔呢, 咁又係, 関個啲大商家同高官乜事, 做好份工等收工咪得, 橫掂收工高位厚職實有著落, 你瞓街係你無本事嘛. 有時同呢啲人講理係無用, 因為啲理已係哂佢地手中, 嗰時就唯有用你既行動, 嚟證明你既實在既存在嘞.

連續

月收微跌, 但倉已超跌多七巴仙, 連續兩個月都大跑輸, 倉內有頗多二線, 大大插, 升就無佢份, 太肉酸真係換唔落手住.  恆指曾跌破二百天線未破牛熊住, 呢幾日又彈回; 自從上回跌去萬九彈回后, 都係牛熊托住咁運行. 倉內地產股真係郁都無郁過, 咁就轉的去港口股博下.

月內中投三寶幾星期跌過三十, 仲未計個的無線, 龍工同熱炒既二三線股. 炒呢喳既都係北水, 咁係上高咁收水下, 怕且都已近臨界點, 睇下爆上定爆落, 我就睇得樂觀多的, 如通脹落得番, a 場唔會咁差. 係熱炒股爆煲下, 的動向倉主個個鬧的籌碼係禽獸, 可見情感之投入. 就算冷靜如惠理, 手起刀落, 但都已蝕三十個以上. 技術派秘技有個前提, 就係咁市價係接近連續同佢地止野既動作係唔會點影響股價 (否則對拎番既錢必然大大不利), 呢個月已顯示呢個非必然, 猶其係你最需要佢個時. 如遇到九七大跌或微型閃電股災, 個時止又大失預算, 唔止個風險又變得太大, 陷入兩難. 所以炒都要早炒, 點都好過遲炒, 當然的技術要求高得多喇, 當然中伏機會少得多.

沽弱

今個月都係弱煲, 跑贏個啲跌番落嚟, 弱個啲更加弱, 個市微升, 要倒跌番六個巴仙咁話, 都唔好話唔揼. 再睇吓斷估倉都係咁跌, 但出得嚟行, 預咗要還, 爭在企定定, 定係諗吓反敗為勝好過嘞.

啲年報逐本寄嚟, 係咁以睇吓, 弱個啲都睇到眼火爆, 但自己博大霧咁亂買, 有乜話好講.  中鋁都話有啲爆炸性, 雖則啲成本仲高過俄鋁, 起碼好似華能咁, 仲有得賭吓. 但個隻中旅, 係咁既資本下, 做到持續咁差既盈利, 仲要啲乜行政成本連年幾成咁追加, 就真係樣版嘞, 仲食埋六七成銷售盈利咁話添.  自己博去亂炒, 而家綁到實一實, 憤怒咁去沽咪又要錯多鑊, 以前咁去忍咗半年去沽, 都可套多兩成, 但一路等, 可能只滿足自己僥倖, 變死等都有之, 個時咪好似海潚前既細價蟹一樣咁尶尬, 咁唯有就係先沽一部份, 其他就先好價或形勢嚟平均沽嘞, 只要你相信沽弱買强係啱既, 中間慳多爭少都唔係重點, 長遠唔郁仲大濟. 再反思用資產值去選股, 大價股仲可能得啲, 但中低價股就真係唔係咁有效, 都係要睇現金流趨勢為第一點, 其他都係輔而已, 起碼唔會買啲退步股, 揼心價值股嚟磨去鬥志同機會.

美金係咁跌, 好似只要肯買外幣同金實贏咁款, 但就算大趨勢如此, 啲錢係咪咁易賺先, 怕且都要落定止盤為上, 待調整定再嚟沽穏啲.  係美金大散吓, 香江啲鬼佬遊客都多咗, 而照歷史嚟睇, 啲資產遲早都要顛番輪, 但周末睇番中原地產指數既走勢, 探回九七既阻力矣, 係政府既政策轉變, 同埋炒家發展商滲貨出嚟, 樓價怕且要調番十至十八巴仙落嚟, 先可以創新高去. 同啲租樓既朋友傾到可以用呢個調整嚟重新入市自住, 但佢話要等沙士咁話. 要好似九七后咁縮銀紙供應, 調轉嚟去驚好過啲啩, 睇吓花旗同上高咁心雄不負任就知嘞. 自己層樓都係住嚟對沖居住成本, 賺蝕唔係重點, 唔好太狼死就得嘞.

封印

谷哥啲報價成日唔更新, 唯有用人手入價計輸贏, 網上嗰啲就由佢囉, 遲早都啱番啩, 成日睇住啲價其實都幾無謂.  今日成交突破咗, 下半年前后應反覆覓高去.

睇住啲高通脹殺緊埋嚟, 咁持住啲鍊油股都唔係辦法, 本來想轉去啲資源金屬股, 但撞正今日中通信被人洗倉, 分散吓去電訊類都好過偏埋一邊咁話. 其實 552 無乜債, 正路借銀行好過去供嘢, 但大股東咁有信心, 咁就唯有奉陪到底, 反正呢十幾巴仙增長都幾難脫脚, 起碼唔會直接面對群眾, 唔使畀人抽暴利稅. 預咗仲有三四成要供同要磨多排, 留番啲鍊油貨尾嚟守尾門.  bac 其實幾鬼想食, 但唸住古訓, 無五成都唔好食, 唔係都係哂氣而已, 一於死忍.

衰既特別易靈, 日本福島啲反應爐一早己鎔鬼咗, 怕且都要用日本仔既獨門秘技, 封印呢四個反應爐, 投機啲嚟計, 鋼材股同水泥股應仲有得去既. 但計落啲衰退期話要廿四萬年, 當我地祖宗黃帝距今六千年, 即係要經過四十個中國既文明咁耐先至安全番, 咁怕且下一個文明要交棒畀啲曱甴, 都夠時間佢進化嘞.

高登啲人鬧新移民係蝗蟲, 但其實啲六十打后都怕且係上一輩既后代而已, 煮到嚟抱怨真係無咪用, 諗吓點變成正面係咪積極啲, 可能我地第時都要靠佢地養都唔定. 通常聴到呢啲意見, 我都會問由何而來, 有乜論據, 通常都係感性既印象而已. 跟住我就會介紹佢地睇吓福利處年報啲錢點樣使. 雖則呢啲係應然問題, 但好似主席話齌, 無調查就無發言權嘞, 情緒發洩通常都只會帶來偏見而已.

鎔解

本來唔想咁快寫, 但小道消息滿天飛, 人心惶惶咁話, 咁不如將自己構想而家寫落嚟, 就算衰咗都知點衰.

自己都算係物理本科, 但對呢啲咁鬼專業既反應爐設計, 同啲輻射問題, 都同其他人一樣, 都係一舊雲而已. 但有樣就幾肯定, 就算點大鑊, 都唔會爆到似核彈囉, 唔係個設計既物理家就真白痴. 咁最壞既結果, 中就去到三里島咁嚴重, 最差咪去到切諾貝爾囉, 記諸往事, 最差日子都唔係去到末日啩. 市場諸人最大憂慮, 就係日本會拖累正復蘇緊既全球經濟. 停產一陣同減低出口差唔多係必然, 但破咗個窗, 都要用錢補番, 拉勻都未必跌得咁誇啩, 而家日經由發生前都跌過二十, 計落包埋陸沉啲地都無咁多啩.

日元班師救命, 同步就係加印同猛使錢去重建, 而花旗雖則想加息嚟壓一壓通脹, 怕且都要等多陣先, 所以跟住既流動性無端端加多個新力軍, 時間又延長埋, 唯一幾肯定既商品就稍跌后, 跟住應有一浸幾大同全面既升幅. 全球增長稍減, 但流動性又增大咗, 所以對股市嚟講, 短線會偏弱, 但長線可能會加强之后既泡沫, 都唔定.

既然自己而家現金都無多, 咁呢幾日跌落嚟, 啲人就避開沽貨減風險, 但愈低位就應添加風險資產, 本人就沽嗰啲公用股啲巴士啊, 電力啊, 分段轉到跟大市同步既資產, 博啲就轉到 2814 日股指數基金, 如日本唔陸沉, 你又守得住既話, 輸既可能性都幾低囉, 十分之值傅.

派糖

沽 3061 4200@9.49; 308 24000@1.59; cop 60@598.92
買 696 16000@7.08

到今個月此刻, 恆指都係行番上個月咁既樣板, 不經不覺都行咗差唔多半年, 悶到嚇到有啲人要清倉. 係恐懼之牆前, 係咁上下出力爭持下, 半年結前后波幅應大得多.

中旅又要再試底, 以前都要想溝咁話, 但擺埋一邊, 就算一路輸啲銀碼即係一路縮, 對總組合影響少咗, 溝就未搞嘞, 除非而家無貨, 所以自身位置點都會有唔同因應, 大前提都係要點平衡風險回報. 睇番自家組合, 中美冰火兩重天, 所以睇住目前數據去炒, 都係幼稚園而已, 但炒吓炒吓, 啲水都係要揾番啲超回報嚟再炒過, 不過唔知幾時啫. 油價係咁標上去, 但中石化同其他油股對沖咗, 遲啲點都要落番啩. 東尼倉重新上路, 首剔出中鋁同華能, 華能就無乜異議, 雖則本人持貨槓桿蝕住投機咁話, 但啲唾棄股加番啲耐性, 大都跑贏大市既, 之所以股沽神都沽 bac 都唔會沽住, 起碼而家賣壓小得多.

跌到二萬三樓下, 循例都買吓貨坐吓, 除 820 外, 就係再補番啲 696, 表面睇嚟好似唔係平, 但九成係現金, 呢隻又係以虛嚟揾虛, 真係超安全, 爆上嚟又夠勁, 講講吓好似買藥咁, 好在本人唔識心口碎大石.

港人所謂公平, 就係自己無錢分, 或者共人地既銀而已. 金融風暴后, 個時真係滿目瘡痍, 但派吓派吓, 就好似老馮咁, 係乜要人人都要回水, 不如乜都派哂算, 仲抽稅做乜先. 一個無民意支持既政權, 本身又無政治 (起碼管治) 理念, 對住一班呱呱嘈既壓力團體, 咪得出咁既年複一年既搞局囉. 朱鎔基零四年已提出深層次矛盾, 咁多年又無釐清定義過乜先, 唔好話解題嘞. 以本人見解, 香港有三座大山要跨, 一係住屋, 二係教育, 三係政改, 其他都係枝節而已. 回歸后董氏都係呢三個問題著力, 房策唔識轉膞同微調, 乜鑊都自己揹哂, 其方向及功效對小市民其實有利, 對大商家就當然不利, 賭得勁既中產咪燒炭囉.  其次教育政策分化標籤咗中英教學, 好事變咗壞事, 最后結果就係變回微調貴族教學咁話, 呢啲就真係唔公平, 就好似愛因斯坦咁勁, 如無阿哥阿爸做校友, 又唔係教徒, 又唔係住豪宅, 又無前局長老竇, 都幾難入到啲直資, 仲話點再上一層樓, 係班入面攞多幾罐罐頭都怕且得既. 反方向逆潮流既政改更不消提囉.  如下任政府特首有清晳理念去搞掂呢三個問題, 話知佢乜背景, 我就無任支持佢嘞.

妖股

一月又重複前三月走勢, 升一陣又跌番起步三千處. 上高過年結班師找數, 又要抽銀根, 而家話內地通脹五巴仙, 保守啲都要計雙啩, 十個應無走雞, 香江乘多一半都怕且夠, 起碼五個以上嘞. 係資金抽緊下, 公仔紙市場短期都唔會有運行嘞. 怕且要禱告新嚟之大鱷, 幾時發慈悲, 炒番起個市, 雖則調轉炒, 都可以發過個豬頭.

2379 一役, 大折讓供股除權后即炒高, 以為鴻鵠埋嚟, 即沽賺幾倍咁話, 點知大股東否決供嘢, 即刻奶哂. 呢啲唔誠實既對手, 莊又係佢, 規矩又係佢定, 對賭又係佢, 散戶賭贏, 都係慘勝而已, 怕且九成都係輸到乾乾淨淨. 股神話投資對手要做得女婿過, 都唔好話無道理, 我就唔會將啲錢交畀啲賊嘞, 要防佢地或甚而要係賊囊偷金, 不如畫好幅圖, 或計好盤數好過囉, 起碼機會大得多.

睇番自己過去一年轉倉活動, 結論都係唔轉好過轉, 明顯如轉出和黃, XLF 轉深滬金融, 386 轉巴西石油, 真係全部都係哂兩面轉角關鍵處, 真係無話可說, 亦可證自己亦為市場之一部份, 所以一動不如一靜, 會盡量減少買賣, 起碼慳番啲心力同使費, 實倉亦如是. 咁幾時先轉, 咁怕且唔係係超價, 或係超值時囉, 通常騰雞同唔想做嗰啲買賣, 都係啱同供獻最大既, 平時其實影響不大, 持倉多少才係要點囉.

年結 . 整固

恆指今年回報 5.31 巴仙, 百萬倉則為 8.99 巴仙, 跑贏 3.68 巴仙. 但本人啲無人駕駛既强積金都椄近有十五個, 證明年中之調整把握不到.

啲人話唔好姓賴, 君子都係要問凶唔問吉既. 講自己點威, 不如講吓做錯啲乜仲實際, 起碼之后提醒日后點避. 今年恆指升得雞碎咁多, 如好似年初諗住貼住指數, 成功逹標之后都係得啖笑. 用番道氏理論, 都預計到今年係大上落市, 升幅少, 波動亦無前兩年咁誇張. 好似坊間話齋, 即只有高沽低喳, 或炒股唔炒市, 或兼兩而用之. 今年實倉仲跑得出, 都係因為先前低位未落夠籌, 唯有趁跌到二萬樓下猛咁補番, 只不過攞番跑輸嗰啲少許. 但大藍籌其實第一浪差唔多已全面反應咗, 甚而超突, 落注係佢地真係唔跑輸都已偷笑矣. 百萬倉真係跑得出既都係二三線股如惠理, 或被人唾棄個啲, 其他嗰啲都係陪跑個款, 衰啲撈早嗰啲仲要倒輸. 國指今年要倒輸, 反而分散投資到外國資源股都幫補番唔少. 除咗 sector 要分散外, 地區分散應都會減低波動性, 有時仲可以增加回報添. 今年賺到個啲都唔係貼住走保險嗰啲, 不離估大方向個啲 (石油資源), 估值低嗰啲 (cop, mfc) 同盈利有爆炸性個啲二線.

實倉仲留有 xlf 花旗金融 etf, 呢幾年都係定咗格咁上下而已, 百萬倉夠胆轉 bac, 自己都係做唔到. 博內地 a 股觸底反彈, 猛咁溝 133, 820, 3061 同 2828, 133 老僧入定, 真係唔知幾時先係畀番出啲差價嚟, 唯有同佢鬥長命, 3061 雖則有啲溢價, 但今年內銀變咗 dogs of cei 做埋蟹, 唯有希望在明年. 華能炒波幅點知搞到一褲都係, 中鋁蝕緊都要炒, 蟹都係揾隻有概念如鉻鉬好炒啲啩, 圖都睇到强弱嘞. 941 跑輸大市少少, 但 13 突破五十五時都可以即轉, 遲疑下都係要被點穴, 都係要自欺欺人話要等上高啲人去玩 fb, 唔食現成咁話. 買咗 3378 廈門港唔理同系啲上落, 計落買臺灣 etf 仲賺得實啲.

呢三個月恆指都係二萬三磨, 但牛一高位已持續突破, 牛二都要行埋下半集矣, 照上次路紙, 下年都係會逐漸向上, 年尾前應係三萬前徘徊, 如太快破咗上次高位咁就可能仲危啲.

强積金

呢啲咁有爭議既政策, 不經不覺都行咗成十年, 檢討留於吹水, 或夠唔夠用, 都唔及係咪真係揾到銀實際啩. 本人啲强積金只係雞肋, 所以唔會積極咁去管理, 所以咁多年都無咪轉過, 所以全部都係全股票基金, 咁怕且可以用嚟驗證吓啲傻死牛, 係呢十年點死法.  數額當然略咗, 回報如下:

From Yr Return Accu Yearly return (irr)
2009 2010 17.5% 2.22 10.46%
2008 2,009 35.2% 1.89 9.49%
2007 2008 -37.0% 1.40 5.71%
2006 2007 13.8% 2.22 17.24%
2005 2006 17.6% 1.95 18.11%
2004 2005 10.2% 1.66 18.29%
2003 2004 17.6% 1.50 22.57%
2002 2003 27.7% 1.28 27.74%

今年數字都係用今日估值計住先, 但應差唔遠. 自己計過近十年恆指平均回報連股息, 大概為 12%, 咁個 1.5 巴仙差距即係畀咗啲乜局, 乜經理或托管嘞. 其實中間做過兩次算正面既買賣, 如普通咁喳住, 怕且要低至十巴仙囉. 講真, 唔使點郁同管理, 有咁既回報, 都好過以前啲 orso 年三四巴仙啩, 但中間個兩巴仙管理費, 真係有頗大減價空間囉, 指數基金年管理費只不過 0.2 巴仙, 加埋其他點會過 0.5 先.

咁又試吓如果每年調配一部份去無風險, 年尾再 re-balance, 會唔會提高回報先. 做咗所有大位情景測試, 結論話只要有任何無風險資產係入面, 就一定減少咗累積回報, 似乎傻傻咁持貨係最筍, 當然要有良好既心脏 (eq 或阿q) 嘞.

張 spreadsheet 太好玩, 咁就將個比率變做負數, 即係做槓桿借錢咁投資, 睇吓增加幾多回報同幾時先爆煲. 係有一蚊借五毫既情況下, 係零八年最惡劣時都係低全喳七巴仙左近, 到番今年則賺多十二巴仙 (要注意, 借貸成本係跌市時會變高, 啲超額回報怕且所剩無幾, 仲未計畀即追數); 但如果借到個六既話, 咁就係零八年爆咗煲, 如下:

雖則爆前賺多成四倍半又點.  係高位識得套利, 咁似乎幾難做到; 但係低位加高槓桿, 可操作性易得多, 雖則幾違反人性, 要賺得勁有時就要反住咁玩架嘞.

檢討

今年都唔算大上落, 到如今都係升咗 5.9% 而已, 百萬倉則升咗 8.7%, 只超 2.8 巴仙强. 做唔到今年增長幾十個, 又點見得人. 但事實就係事實, 求唔跑輸指數係中旨, 啲結果就係咁, 走唔甩架嘞, 如爭得太遠可能仲危啲, 因煑既方法同做緊既根本係另一回事, 手段咪即係目的既另一面啫.

滿意, 咁一定唔係啩. 雖則扣咁多年佣金係有些少影響, 但啲手法真係有啲唔妥. 倉內有藍籌做緊貼指數工具, 但唔係倒輸就係軟腳蟹, 雖則估值都算平. 大方向估得唔算太錯, 但落錯棋子都係得個桔, 如只懶懶直覺求其咁揀股, 真係死得. 而家 GOOGLE 都有橫向畀人去揀, 睇吓再揀都無咪蝕底啩. 藍籌咁多人及住, 倉內通常都跑輸, 唔岐視寒門, 都易跑出啲啩.

刻意去撈啲失寵股, 可惜開頭都係要扮蟹. 中鋁吸個時係跌既開始, 咁就食到應一應, 搞到翻唔到身吓話. 后期係宏利溝貨一役處理得好啲, 咁就有天淵之別了. 係跌既初期就溝一大注怕且真幼稚, 咪唔叫做初期, 咁就肯定係呢隻衰嘢再無人討論個時囉. 用 TA 未必揾到個底, 但無論你正住咁用, 反住咁用, 點都好過你用計數機咁去估, 因個時盤數又點會靚先, 當然個前提呢個調整係暫時性既財務問題. 雙底未必會有, 但大底成個月后倒后睇點都睇到啩, 係第一吓回調都買得過嘞, 唔好諗住要去番個底先架, 唔好咁膠. 如穏啲, 就分三四注去溝囉, 起碼用到一半啩, 攞番個平均算嘞.

內銀內房個啲都癈事提, 都係用估值咁等. 但無可否認中旅都係有炒既成份, 講真對佢既信心真係無惠理咁强, 而係個炒表入面真係有更多選擇. 之所以如開頭係炒既, 就要跟炒既規矩咁出入, 有食唔食喎. 諗番自己個啲炒出炒入既波幅, 變哂蟹個啲, 中旅起碼只不過輸番贏個啲啫, 仲想點.

斷估倉

係啲論譠由今年頭貼上斷估倉, 都係將自己同網友啲貼士加上倉位, 成年唔做買賣, 睇吓點. 得出嚟都係大上大落, 但似乎回報率都幾超班. 趁年尾得閒啲, 咁就快做每年既檢討同調整囉. 今日結如下:

啲老牌價值西報股, 同佢鬥長命真係想死. 華能畀阿爺咁壓搾, 都係自己捐錢好過嘞, 咁唯有全沽之哉, 換入低水招商局基金, 如信下年仲升既話.  傳統就話要 re-balance, 沽贏補弱, 咪好似逆風倒轉咁行. 贏既就唔郁, 跑輸既就等佢自己跑上嚟, 如沉淪就當縮碼, 橫掂呢個係無人駕駛倉, 要靠自己微調自己嘞.

買賣如下:

日期 (m/d/y)	行動	股票	每股價錢	數量	費用	輸入時間
12/03/2010	買入	中國石油化工股份	$7.26	2,000	$115.83	12/04 10:14:23	在分享  意見
12/03/2010	買入	招商局中國基金	$18.04	10,000	$647.64	12/04 10:12:35	在分享  意見
12/03/2010	賣出	華能國際電力股份	$4.35	24,000	$374.8	12/04 10:10:22	在分享  意見
12/03/2010	賣出	ＳＣＭＰ集團	$1.44	64,000	$330.85	12/04 10:08:37	在分享

變成新倉如下:

上落

寫緊個時, 同上月結爭幾十點, 即係無郁過咁話. 但前半月一口氣升二千點, 又用半個月跌番二千點去原位, 真係顛到想嘔突咁, 可見貼市之無謂. 如學人高位睇三萬, 低位又再睇低啲, 仲話可以食哂四千點波幅, 係咪有啲嬌天真呢, 都係自己睇自己傻傻好啲.

啲人話日本迷失廿年係資產負債表式衰退, 睇吓而家歐美都幾近似. qe 浸既唔係佢地本土, 而係流哂去啲新興市場, 主因係佢地啲家庭, 市府同銀行黑洞太深, 啲現金流同吊命錢都用哂嚟填窿, 印多多都係唔會有通脹架嘞, 唔 qe 都對唔住自己嘞, 點都好過衰退啩. 閒剩嗰啲, 咁唯有局賭去新興賭番鋪, 横掂睇落輸極都有得圍, 呢個趨勢怕且下年都係咁運行.

啲人話要趨吉避凶, 咁點知邊啲係吉凶先. 如果話升緊熱門個啲就係, 跌緊被人咒駡個啲就係, 咁係咪危啲呢. 如用年頭啲電車股或零八年啲基建股做吉例, 咁斷落去咪又去番點落車既問題. 日日睇住個市同貼住啲最新公司發佈, 加埋啲投機紀律, 都可能走得甩既, 但都怕且都幾短囉. 咁得出既循環, 就係要再揾過投機既對像 (用幾個星期或月既時間, 去買賣同一個工具, 唔可以叫做投資啩), 於專業既經理或投機者, 或者可能, 但要諸一般既投資者, 咁以乎無乜可能, 再壞啲咁諗, 怕且有害仲多啲, 猶其其注碼控制同紀律性上. 所以訕笑鞭策其他博客無所進取當然無任歡迎, 但要普通人照學呢啲轉身法咁就危啲囉.

倉內今年都有大跑輸, 大跑贏, 以中旅同惠理做例, 年中都調回原起步處, 咁如好似啲人話齋沽鬼哂啲弱, 咁個倉怕且更鬼肉酸. 個思路就係個中旅個啲資產值有得托吓 (今年跌番廿幾已), 同如股價低啲, 啲生意會有乜影響先, 如無壞既效果, 係咪要落多啲注先, 就算唔買, 都唔好沽住. 如話要揾引爆點, 咁咪仲難過吼落車既時機. 如注碼平均, 怕且都有啲 so, 因跌極都有得頂吓, 升就無止既話, 起碼交易費都無咁溶, 又唔使再要左諗右諗轉乜股. 當然唔係叫你去樣樣死守, 轉係睇本質咁轉, 而唔係單睇賬面上落咁去轉.

倉內轉股主睇估值, 巴西石油真係幾抵, 咁就分啲注碼去, 又可以順手博吓啲新興奧運概念. bac 啲壞消息真係多到無朋友, 幅圖又幾鬼肉酸, 就當佢係十一蚊美紙係小雙底, 賭就賭大啲, 起碼賬面係低過 xlf 一半呢.

月結.相變

呢個月狂升去二萬四邊未到, 嘟一聲又跌番落嚟, 由狂喜聳動, 又去番猶疑, 都幾得意既, 反正啲錢就係咁上上落落架嘞, 穏唔住都係食唔到跟住既大浪. 衝破三千位前已經有博友已話要清以上蟹貸, 一破啲人有鬧强姦金咁多年做咗啲乜. 可見人心已思動, 就好似啲水份子被冰封咁耐, 而家慢慢銷溶緊, 跟住份子既運動已不能用上一套去估算, 唔好話去鬥傻, 但心態要微調, 怕高就唔玩到啲高波波了, 技術上破咗三萬一先算嘞.

xlf 係抵, 咁又成年都係得個桔. 想吓跟住一年係會點, 睇嚟都係國內金融股值博得多, 起碼融資一步就到位, 唔使陰啲陰啲慢慢儲, 拖住點去升. 咁就微調啲注碼, xlf 睇吓仲有冇起色, 唔係就睇其他位再轉. 惠理謝清海加注得咁猛, 下年惠理必有場大龍鳳. 八十后話蓄唔到首期, 咁就買信和當儲蓄, 起碼首期個筆肯定唔會脫脚, 樓價跌番咪係本金賺番囉, 唔好諗住點都兩面賺, 唔好交易得咁幼稚.

月結 - 摩擦

今年以嚟內銀股真係跑輸哂大市, 仲未計嗰啲花旗金融毒股定埋格. 好似啲阿伯抄功課咁, 睇吓啲 a h 金融股差價, 由二成至三成不等, 咁就當係貴過廿五巴仙, 都唔好話唔厲害. 查番市面啲 a 股金融 etf, 有 2829, 2844 同 3061, 跟 nav 溢九至十二巴仙左右, 雖則貴啲, 但沽本地買番做套戥番一折, 除笨都有精. 2829 有十個對家做衍生合成, 2844 同 3061 則只有德銀做莊, 投資要計清楚風險, 啲合成都有啲似迷債架, 爆起嚟都一齊爆啩.

網上口水戰又討論價值投資同技術買賣優劣, 都係各說各話而已, 咁討論法都係改唔到對方. 講真, 如果對方死唔改, 以自己為正確為前提, 咁係咪對自己更有利呢. 之所以, 其爭也不以利, 只為口水贏對方而已. 就算明顯如股神或索老, 都有人辯駁, 拎埋張 statement去說人都係唔會入腦架嘞.  每一套路數, 最主要包括主要信念同相關技術. 但講到信念, 即係得個信字, 係咪真真係莫宰羊. 好似技術基本信念就係市場會重複自己, 價值投資就信每一項資產都有內含價值一樣. 由此信念就推導出各相應技術, 咁咪好似封閉自已自說自話一樣. 而一個學說可操作與否, 最后都係睇能否於現實中持續獲得盈利. 本人就無可無不可, 但有點要注意, 操作方法要切合自己性格, 反正條條大路通羅馬, 筆者唔會死板一塊, 但如對自己都唔誠, 欺完人變內化欺己, 咁就危人危己矣.

而呢兩套睇法, 最大分歧應係對風險既睇法同對其保險操作. 睇圖就話價值加死注溝淡長喳, 隨時爆煲, 起碼跑輸.  價值就話睇圖反覆買賣, 似盲頭烏英, 咪益哂啲劵商, 滿手茄薯或對沖合約, 一大升跌咪跑輸大市, 個市點會咁易估先, 睇錯仲即刻爆煲添.  其實每套心法都有其風險管理方法, 一注獨贏, 死咗唔關價值事啩, 似腦殘多啲囉.  同樣嚟講, 如果賭約夠分散同有勝算, 長賭都應有合理盈利既.  所以投資最緊要係風險管理, 一路賺咁又點, ltcm 爆煲一次就夠囉.

市面啲基金佬猛推快閃交易, 要免印花咁話. 記得最近睇既 "隠藏的邏輯" 一書, 其中用電腦模擬戯院眾人走火路線設計, 直覺認為走火門愈暢通愈好, 點知實驗下原來係出口處放番條圓柱啲死傷仲少啲. 類比下, 無咗印花, 睇落好似交易順暢咗, 但風險亦提高咗, 因大家都可以大沽大買嚟保險同食差價, 睇番歷史, 八七同今年閃電暴跌都係癹生係花旗, 所以有啲摩擦反而可減低大波動風險. 交印花稅怕且唔係一件愉快既事情嚟, 但買得股點都有啲閒錢, 唔同佢抽唔通打啲窮鬼主意, 當抽賭佣囉, 係第二度加咪仲大濟. 其實咁快賭法, 對投資者, 有乜益處呢, 啲對手咁强, 咪盞死.

百萬倉咁耐都無計過交易費, 咁都好似唔係咁誠. 假設咁多年收息率同大市一樣, 一年一半轉倉,總交易費為 0.3 巴仙 及 平均資產為二百萬, 咁每年交易費為 200 萬 x 0.3% =  hkd 6000, 中間跨時為 5.25 年, 總費用為 31500 元. 以后交易都會計埋犘擦.

月結 - 溝貨

既然差價縮番哂, 呢一刻仲平過花旗市, 咁就要做嘢. 如你問我到底知唔知入面黑箱係乜, 老實講真係木宰羊. 但價值投資呢樣嘢, 如做唔到愈跌愈買, 去到位又疑三疑四, 咁同匯丰三十三有咪分別呢. 投資無話必贏, 但到咗規則就要即做嘢, 九十幾都想去買, 但百萬倉月尾做先出手, 咁個價仲靚啲, 雖則可能遲啲仲抵啲. 今次五巴仙注碼去撈貨, 係將贏咗既去博多一鋪, 預咗輸番啲出去同要守一排. 東尼話而家暈理都變咗投機工具, 咁都係一個信號既.

見到個市唔係咁就, 啲中長美息係咁跌, 日圓係咁升, 都唔好話無啲遲疑. 但海潚時十年美息最低都係二厘多啲啲, 而家都去到二厘半左近, 四月個時最高四厘, 跌落去既空間怕且都已有限囉.資金再斷鍊機會係猛印銀紙下真係頗低, 咁息只會中期內升番, 啲錢唔係債就係流入股市, 所以筆者斷估年尾前點都有一升浪破今年高位, 但要注意, 本人坐貨都唔少喎.

每年

東尼魔咒再現, 宏理又跌番去十五月低位. 啲人一路撈, 一路咒駡一路止蝕, 咁都唔係辦法啩. 如果大師真係睇得咁透, 二百蚊都識轉哂身, 即係證明無乜邊個知盤數係乜, 只不過人云亦云而已. 渣得耐, 點都有啲感情, 惰性似啲啩, 轉身真係講就易, 禁掣個一刻真係會冒汗架, 點都用成二百幾買番嚟嘛.

高位點解唔走, 呢啲追悔問題問嚟都係把托, 唔係年年都大把畀番自己問到口啞, 反正個遊戲就係咁令你不斷追悔, 所以都係向前看緊要啲. 而家撈, 反正海潚大部份溝既都有賺, 呢個都係硬道理; 但 aig 都要清枱, 咁又係咪危啲呢. 正反睇落都有理, 即係點揀. 用倒后鏡嚟吹, 個個實係專家, 但用自家錢去投資或賭, 怕且都係要平衡一吓囉. 本人貨唔少, 溝當然對我無乜問題, 但去再添煩亂就唔係咁想搞, 所以本人策略都係以套戥為主, 現美國市同香江差距都有五至七巴仙左右, 盡快去做食番五六個應不難, 幫補吓都好過無. 如問點解唔早啲沽, 再去補番, 我就唔想亂咁炒去賺差價囉, 用套戥呢啲實食無痴牙無風險先係正路, 就唔知點解咁明顯都唔去套錢既.

一一零破咗, 技術上真係唔知跌去邊樹. 但上次海潚都頂得住, 就當係複癹唔死得, 如無貨慢慢溝唔死得啩, 以本人手法點都唔會溝到過五巴仙組合既. 以每年套戥觀察嚟估, 係低位美市低過香江五至二十巴仙 (極端情況), 暫時都未過十住, 所以咁次可能無調得咁勁, 撈可能要快啲. 係高位美調轉高過香江市, 但過常不會超過六巴仙. 所以今次幾時調完, 睇吓幾時縮番啲差距, 應係一個唔錯既參考, 但本人套戥為主, 差距大就做嘢, 唔會估轉角位囉. 斷估其差距源頭, 應係市場深度, 沽空機制同評價唔同啩.

百萬倉 强迫

係啲大戶睇淡聲中, 大市冉冉又升番年初, 低啲朵既位置. 朋友講過價值投資無乜效, 金融風暴爭啲死哂, 無哂彈葯去溝, 但估市呢樣嘢, 平時都係唔去做好過, 好似啲書本話齋, 歲寒先知乜係松柏, 唔係极端情況下, 價值都係隠而不顯, 吊轉嚟諗, 即係平日唔會點估到佢, 如常人嚟講, 頂底啩, 咁不如諗吓點優化持股同成本, 唔係真係乜都唔使做, 或日日去估炒囉.

呢排潮流就去買 a50 去撈阿爺底, 本人都有唔少 2823 貨底. 但近日報價都有過十巴仙溢價, 相比起 2846 數個巴仙溢似乎無咁抵, 未成事就先輸十個似乎非智者所為. 縮得勁就有 133 招商中國基金去到七折, 但啲經理咁狼死同你分身家咁去攞表現費, 買落去條氣都唔係咁順. 另一選擇就係換馬 820 滙丰中國基金, 都有折十巴仙左右, 雖則呢幾日升番唔少, 但都值博過 a50 多多囉.

樓價係咁升,直撲番去九七年既高峰位. 先前話要等調番至買嗰啲, 都要强迫性咁去買啲市區細單位或者啲上車盤嘞. 但浪呢樣嘢, 我就唔會估頂, 而家中原指數九七位仲未突破住, 但要創新高怕且都係睇時日而已. 我地呢脫人總算見過咪叫强迫性買樓法, 落唔落嗒都心中有數,盲毛咁衝就抵死. 但啲啱啱畢業嗰啲今次無居屋做軟墊咁入市, 今就看君好運囉. 其實一個市場你中意賭當然可以, 但民生既嘢點都要留番啲俾本地個啲玩吓, 唔係要個政府嚟原來係奴役或拋你去無雷公咁遠時, 咁唔同你當權死過先奇囉. 凡每一浪都係有動量既, 係唔會由人既意志所左右, 需要注意既就係佢既原動力轉角位, 諸君知道既話請單聲, 投資組合都要加啲屋戥吓啩, 但而家去槓桿就未搞嘞.

啲資源股果然跌到底就開始彈番, 自己既詛咒果然係信號, 起碼下次都要同人去溝. 中旅打完低, 突破番 1.8X 位, 兩蚊位睇嚟不遠矣.

絶對

寫咁多嘢, 有無人睇唔知道, 又無糧出, 點解啲 blogger 仲可以日寫夜寫. 如想為出名做財演鋪路, 其實有啲已開始做緊, 咪網上鋪排吓. 如果真係想同人分享吓投資之道, 但是否為大道, 本人就常以自己出錯為前提, 搭番啲樂觀, 但點推論都要行動番啲啩.

唔好講人地, 講番自己錯處, 真係掃埋都有成蘿. 匯丰一役講乜鬼價值投資, 咪好似散仔咁係最低價沽貨, 往日所謂堅持, 不過成就人地係你最殘處打劫你. 好似賭仔咁檢討, 如可堅持多半年, 咪由輸變贏番, 咪係又一傑作, 可以嚟獻吓世. 但知道心態已亂, 玩落去都係要死. 由眼睇信啲數字, 到否決啲信念, 都係果啲資料, 都係果啲人, 咁你而家又啲信你而家既判斷, 同你見到既嘢呢. 世事無話絶對既準, 但夠胆死用到最多五份一身家去博, 雖則個時個個都話獅王係盤石嚟, 所以信念呢樣嘢, 都係留番畀啲學生哥好過, 係自認一定無知吓, 分散係必須, 係持續生存既必須, 好似 benjamin 話齋, 持有或操作一隻證券, 不能說為構成一種投資. 但其中盲點, 就係人人同身邊啲人都話啱, 而呢幾十年都係佢令人發逹, 咁形成既信念, 係咪一種真理呢. 咁推論落去, 就算人類滅亡, 地球都要繁榮落去, 實有其他動物接捧, 獅王應千秋萬代, 真至宇宙結束為止. 唔好認為硬膠, 其實其他死樂觀既推論, 一路推落去就係有咁既結論. 當然筆者唔係末日論信徒, 如相反咁推咪即係樣樣都死, 咪要儲定糧水匿係深山, 等核爆等死. 之所以, 光明之處, 要預備黑暗; 係絶望時, 要耐性等待光明, 道都只係一種往還而已.

呢半年操作, 仲差過兩年幾前, 見到中石化同華能走出谷底, 咪慢慢買番, 咪買哂係山腰中間囉, 仲要畀人抽高咁派, 其他啲資源股輸幾十個更加唔使講嘞. 我地呢啲常人見到改善, 咪買囉, 但就係見唔到價錢同不對稱. 亦有啲后生 blogger 開頭講價值投資頭頭是道, 但最后進化出嚟既, 都係睇圖做買賣, 咁又好似忘記咗價值, 但啲券商一定支持囉. 人地成績我就懶得去核實, 自己就知咁睇消息去炒實死得, 唔死都蝕章. 睇番證券分析, 操作唔係睇時機, 就係睇價錢 (同價值之差距), 第一種要睇智慧, 后者就要加死注, 即係溝淡, 如你仲有水既話. 智慧常人通常都係無啩, 后者要加一啲死心眼, 同堅持囉. 日常練習, 唔係跌市, 就唔好買貨囉.

百萬倉.半年

搞咗半年, 都係要磨跌八個, a 場仲慘跌廿幾個, 雖則道指都唔係回得咁多, 外面似乎銀根無咁緊, 塘水滾塘魚, 真係唔知幾時先肯放水. 既然 a 場跌破中位, 下一個就退守黃金位, 而家係 2271 點, 距 1707 底三十三個, 唔通真係要做個雙底, 咁就死得人多了, 雖則唔係咁信囉.

原來網上填白表后要係截表前入數, 搞到申請咗三張細股都係得個填字. 跟住隻理財細細粒, 又無網上申請, 咁鬼趕客, 要入大張啲. 仲有個隻交通控制, 咁有概念, 都要大手啲. 其他入少少算, 啲地產就唔使諗囉.

死等

無寫幾個星期, 都掙扎好無寫落去, 但百萬倉每月都要報數, 點都要每月一篇啩. 啲網友問倉係咪真倉操作, 筆者就無咁傻, 真係將成副身家畀人睇, 只可以說, 與真倉成份操作基本一樣, 雖則風險取向有時少啲, 猶其係想避險時. 雖則避險方法唔同, 但年回報則巧合地一樣, 先前保守得制, 希望往后追得勁啲, 話要做到股神廿二巴仙年回報, 怕仲要切切實實調好啲手法同心力囉.

道指都算守得穏, 力守中線同牛熊, 唔破萬點問題不大. a 場則追貼番 h 股, 而家平水, 前幾日仲低過 h, 講咁鬼耐直通車, 而家咪係最好時機, 如可以既話, 一定開番個 a 股炒入面去, 起碼套番十廿個先. a 跌唔落, 香江市亦見守得住, 彈番牛熊去磨, 如無意外, 年尾前應突破 23000 位創新年高. 但先前熊一反彈高點係二萬六, 未必咁易突破, 破咗就海闊天空了. 以上次牛二經驗, 估計下年中先有力破向上. 呢一年都要揾啲大小概念炒炒波幅, 而家咪炒緊賭業股.

今期隻桑 x 徹回第二上市, 本人無抽慳番手續費, 見到啲價畀人係新加坡舞, 又搬啲舊股嚟套戥, 點夠佢地玩.  農行定得唔平, 市面都平過佢, 抽嚟做神功第子嚤. 抽前問吓啲經紀入非熱否好過, 都算係一種服務啩.

睇信報話隻超值傳媒股, 講到咁明顥, 望向日出咪真係無窮人. 呢間嘢都好搞鬼, 差唔多七成市值係現金, 計番剩得嗰啲咪即係兩年咪回本. 你見到, 唔通人地見唔到, 試過低過一蚊搞私有化, 怕且無咁易死心, 呢隻仲值博過鬼佬報, 但同馬氏去鬥磨, 要鬥耐性, 而家唔派息去趕客, 我就幾鐘意呢啲信號囉,等幾耐就唔知, 斷估一年內點都要成事, 盤數迫住靚啲仲點有肉食.

百萬倉 . 自由

今個月最低跌十幾個, 啲二三線都跌番去未升時或更低處, 散仔係咁平倉,癈事輸突上年賺嗰啲. 今個月最低點為 5/25/2010 18986 點, 收稍低於黃金位 19126 點, 之后就彈番上去無再落番. a 股呢兩星期除一交易日外, 全都能收高過中位. 道指則追跌破中位, 調回牛熊線附近. 如以內房股做領先指標, 既然再跌唔落, 冉冉上番, 可視為調整完既訊號, 睇番各指標亦頗脗合. 而家阿爺變咗做房產稅同歐元專家, 大把人做佢代言人, 猶其倫敦班鬼仔.

都諗過以信號嚟睇, 而家真係有幾多見熊信號, 例如 ah 同港股跌破牛熊多時, a 仲調多過十巴仙遠牛熊同離高位二十添. 之所以大把 blogger 話要清倉去反手食熊咁話, 上年波動咁大, 如無走既話蟹咁多, 都唔好話受得了, 都唔怪得啲人驚青既. 自己坐咗咁多貨, 話唔少少担心就呃你既, 但事實比起零八年坐咁少, 都係無嗰時咁担心. 既然坐嗰啲都係有實力既同分散持股, 就算惡劣如今次海嘯, 挨過了還不是一樣, 唔好畀波動大到就得. 其次, 亦重複反思投資既原意, 就係以合理既價錢, 以長期策略持有及調整優質既證券組合, 以作長期資產增埴及保存. 當然筆者唔會否定而家會再跌回萬七, 甚而仲低啲. 但打開過購物表, 真係樣樣都好鬼吸引, 就算蟹咗都幾有信心三五年內都去得番啩. 其次, ta 前提就係每個循環都會重複, 但以經驗睇, 每個 cycle 都有自己特性同波幅, 如只用上次路紙去估, 咁都幾危囉. 所以今次都係會以盈利線增長趨勢為主, 如大圍仲升緊, 同股價唔係偏高得太離譜, 咁就當係牛, 唔會點避險, 好似先前話齋, 睇到而家既離泡沫還遠呢, 但讀者如怕咗波幅, 就適量調整存貨比例囉.

瑞安跌勢以喘定, 反而信和追跌番, 香江對政策啲敏感度點都低啲. 各資源股都做咗大底, 中鋁都買得過了, 上高口氣都鬆咗好多. 惠理同中旅都升番, 其實係人都知今年咁鬼多人換回鄉證, 盈利必然爆升, 但係啲人都係咁沽, 真係無哂計.

李生話通脹一定嚟緊, 睇番連歐央行都要印銀紙買番歐債, 好似花旗咁量化寛鬆, 最尾又係水淹金山嚟多濟, 亦為本人無睇得咁淡一原因. 但佢話功能組別有功於香港, 咁又係, 佢既香港係唔同於小市民既香港, 小市民唔會係 target 買嘢食, 只想係街邊檔買吓菜揾歺晏仔, 但而家李生都食埋. 以前啲人收割, 都會唔會攞盡啲禾穗, 等啲孤兒寡婦都可以拾啲為生, 而家連餅碎都唔畀你, 唔通個個都要炒股同做 sales 先可以係香江生存. 最搞鬼就係泰國整咗個實彈射擊區, 合法殺人咁話, 各國都噤聲, 但債係要還既. 民主行咗咁多年, 實會遇到爭論同鬥爭, 但唔係體制鬥爭同改善其機制, 而係用第三者武力打壓自己玩哂, 咁又算係乜民主. 諗番臺灣忍咗阿扁咁多年, 雖然眼寃, 但真係太值得囉.

斷估-半半

去到啲大位, 都係要重複檢討大市走向同展望, 寫吓斷估篇呢看清前面條路. 呢兩個星期大插以后, 日升日跌, 磨到啲人意志無哂, 一係清倉做番塘邊鶴, 一就係長嗟短嘆, 怕真係呢個大插.

外人而家睇香江股市係中國股市分枝, 雖則直接畀國內, 本土及外來資金角力影響. 所以睇港升跌, 首要睇 a 場走勢為先, 正如九七前專跟美市走. 但 a 場今趟微調直情係重量級宏調,筆者都低估咗其威力, 食到應一應, 所以國內股民都話 a 場係政策市,今次真係有一番親身既體會. 國市未必跟外圍走, 今次就走前半年; a 股有時仲唔跟國內經濟唔同步, 好似零一至零五年咁反住走, 直至股改同 qfii 同外圍帶動回升為止. 而香江受 a 美兩市帶動, 外力都不容勿略, 上年三月美市創底都要令香港做多個底, 另邊 a 場早已一支箭飛走囉.

a 場大浪由 2008/11/4 (y/m/d) 日 1707 點開動直升至最高 2009/8/31 日 3471 點, 中間最低點為 2009/8/31 2668 點, 最近覆跌回附近, 今日收 2697 點. 三份一回調位及牛熊位早破, 中間位為 2589 點, 應為極强支持, 去到附近當局可能有啲嘢會做. a 股歷史高位為 2007/10/16 日 6092 點, 跟最近低位之中點為 3900 點, 今次升浪仍未觸及. 現五十天線同長期線交會於三千點左右, 現低過牛熊十巴仙過一星期, 不得不令人憂慮, 雖然反彈幅度超高, 不過以技術角度嚟睇其實未夠確定, 而且而家形勢都幾尷尬, 所以今月餘下走勢都幾緊要, 要睇緊啲. 所幸現在估值已比較合理, 周三晚啲外資係度吸 2823 同隘價升番去七八巴仙, 就算套戥都算值租啩.

香江今次牛市由 2008/10/27 11015 點開始, 升至牛一高點 2009/11/16 22944 點, 1/3 及中位為 18968 點及 16980 點, 牛一高位后最低點為 2010/2/8 19551 點. 技術上比 a 股强, 雖則上高收緊銀根, 外面猛印銀紙托番一把啩. 美市則由 2009/3/9 6547 點升至今, 未見高位, 亦已升破中位 10320 點 (2007/10/8 14093 點), 形勢現最强, 控到條水喉真係唔同啲,  跟足戱美市遲啲都要跌番啲啩.

而家每日后悔入得太早, 不過是零頭一巴仙以內, 點樣斷后向先係戲肉. 如睇位大出大入, 似乎最為理性. 技術上可以等確認先買賣, 但賭徒咁去買賣係咪投資緊先. 上次睇大跌都唔會清倉, 唔係既話可能入得仲少. 今次緊張咗可能坐貨重過以前, 如仲有一定現金可能從容啲, 但落注后其實分別咪一樣. 所以要回報, 相應壓力一定有無得避, 爭在係咪超出你預期. 又要唔跑輸大市, 又要跌市輸少啲, 邊有咁理想, 如咁做咪係咁出出入入. 估值現家唔算價值, 但亦唔係貴算合理, 睇大圍都係行牛為主, 大圍轉勢肯定信号真係未見到住 (a 股就幾半半), 如真大插插既話, 咁唯有換番啲散紙哂冷, 或等低位賭啲超反彈, 硬食囉.

洗單

琴晚話有人按錯盤,杜指即跌千點洗盤, 日元都升番兩三巴仙, 避險情緒急升. 咁啱得咁蹺, 我就唔係幾信囉, 係跌市中個個都想套現, 啲人睇住你嚟急住走, 順勢推多一把, 咪震哂出來了.

大市已跌破牛熊第二日, 先前以為 ah 代跌夠, 點知都係要追補番, 當然判斷錯誤係要畀唔少差價出街既. 二三線已嘔突變蝕, 但已不理, 大市唔知係咪到底, 但睇估值都算抵買, 咁就入都唔停得手, 連荷包仔都乾埋. 唔係話歐元危機唔駛理, 當然勁起上嚟去到金融風暴, 咁惡劣都有之. 但要等一切釐清, 仲點係呢啲價先, 而家買既當然打包埋入面既風險嘞, 入面有害, 但亦可能有利, 爭在你想要幾多風險回報. 網友好多已轉番入淡, 話今次反彈只不過係廉價流動性, 虛幻咁做成而已. 但觀諸每次大跌之前, 都係有個泡沫顛吓, 令股民如痴如醉, 今次真係見唔到. 而歷史上亦未見過由政府打壓下而見熊, 反而係托住咁去跌, 前兩年見過嘞. 技術上斷估篇已反覆討論牛熊, 真係幾難令筆者信反彈論囉. 當然世事乜都有可能, 以上言論亦係本人所坐之盤及地圖推論出嚟, 筆者睇錯當然會被套牢幾年, 但如守得下去, 不過會損失更靚低溝機會而已. 如讀者不能承受, 就要調節持貨, 以瞓得著為準囉. 如估方向咁去賭, 長期啱短期槓桿咁賭隨時都要輸光喎.

中鋁變咗價外輪, 賭得太早后悔已太遲, 未有既怕可以落吓細注. 中旅先前估得太强, 洗落嚟都係無險可守, 二三線真係要睇緊啲, 下次咁話.  反而地產雙雄守得唔錯, 或者下星期都咁强可變為領先. 咁多隻, 最穏都係 cop, 攻守皆宜.

百萬倉.上路

指數唔係跌咁多, 但呢兩個星期啲二三線係咁跌, 個個血崩咁話. 畀個二萬二拋窒, 加親啲內房資源起碼跌七八巴仙, 即做傻仔. 但見到咁低, 想溝都開始莫水, 啲抽新股都搞到乾哂塘, 好耐都未試過. 啲大盤陰吓陰吓跌, a 場仲低過牛熊七八巴仙, 今日先升番少少, 不得不令人警惕. 散水去避險而家似乎早得濟, 死症都要重複去驗, 睇番美港日股市, 同埋日元真係無乜唔妥出現, 但歐元同 a 場就真係幾弱, 但今次大跌都無辦法, 企咗邊就要堅持, 如唔係垃圾, 守幾年, 應回得番啩, 咁去博牛二三, 點都有蘇, 當然要犧牲可能低撈既機會, 但上年低位都無乜邊個 all in 喎.

滙豐同宏利輸咗幾多, 已不是重點, 要等平水先轉股係咪痴啲. 轉股睇吓相對值博與否而已. 既然呢兩隻唔係點郁, 亦再無興趣研究佢地黑箱盤數, 不如係低位轉去啲高波動好過. 睇番往績, 係上次牛市點解會跑輸, 通常都係買得太多 "價值" 點穴股同備用茄薯太多, 唔博又點會有平均或超回報呢. 唔會估調整完否, 差唔多就要出手. 既然估個市仲未玩完, 雖則內房技術上實在十分肉酸, 但亦代表而家最抵買啩. 中鋁係藍籌中都算最波動, 啱啱有得賺番, 咁就去馬吧. 開頭諗過不如轉 cop, 但未喪升住又賺緊, 緊係沽弱留强先嘞. 惠理畀五十天壓住, 要磨吓先.

最近睇咗國內期貨作手壽江所著 "作手" 一書, 書中自道自哲學系畢業后, 於九十年代初至零五年操盤期貨經歷. 作者本身早期困於短期波動, 畀貪婪恐懼控制, 强迫性做短線買賣, 傷痕纍纍. 后來反思自己操盤記録, 及印證其他作手總結, 將操作改為中線順勢操作, 於情緒, 風險同績效管理上更為可取. 此書文筆通暢, 真誠反影各種情景及其情緒反應, 可為各投資者反照. 提及如何選擇指標, 雖不免老生, 但細微之處不乏礫金. 末章提道投機者如何釋放自己於生命之中, 亦少見其他書提及. 最近本人都常思有否短線常勝之炒法, 理性上知其為謬, 但人性不免陷於僥倖之不理性. 看到書上話賺到幾百萬但要用個頭去換, 咁無生命既錢, 要來何用呢.

對賭

無嘢寫, 通常都係好事, 起碼唔使較位去入嘢, 即係大調緊, 賺緊高臥咪夠.

惠理今星期畀人洗到不似人形, 后悔都已太遲, 注碼太少怕且要留守了. 呢兩星期以為內房股調到夠啩,慢慢入咗啲上海姑爺,點知呢兩日畀阿爺追殺, 內銀股都要跟跌; 但壓呢樣嘢, 通常都係有起之勢先會有, 即係有升先至有壓. 國指已領先咁跌, 爭廿百天 2.5 巴仙, 牛熊 6.2 巴仙, 雖則 macd 有不利交差, 但上次掂完無幾耐, 一年唔會掂咁多次啩, 都係偏向追多啲 h 股, 快啲為主, 睇吓下星期點調. 美股就炒復蘇, 雖則美股唔係幾識升得顛, 但注碼搭夠, 咁就夠圍了.

入吓入吓, 都幾乎滿倉. 聴到有人話大調整將至, 都有啲銀耳. 但反唇咁低 b 怕且真幼稚, 諗吓係咪有得轉身, 兩手準備到先係緊要. 做到全倉, 即係百份百有信心, 要賺到盡咁話; 但投資一路走嚟, 都係要不斷係懷疑之中,否定之后再去肯定,然后又再重複嚟諗過, 所以無乜係百份百啩, 但都要係不太肯定中要作決定. 留太多現金亦不會,睇勢起碼一年內都唔會有乜大上落,走失大升既風險仲大啲, 見到喪升先算. 真係滿嘢既話, 以百萬倉經驗, 係高位保守啲, 係低位進取啲, 其實已可跑得贏, timing 其實仲難.

今日 a 股期指開鑼, 以往經驗通常現貨跟住起碼喪升番一二年 (美市 82 香江 86), 但實際有無人國內沽期, 香江買 2828 做套戥就莫宰羊, 但點都有 so 啩. 但如細戶無現貨做對沖, 日炒夜炒, 咪好似本地打蹾嗰啲, 咪得個輸字. 反而最近研究指數期權, 計吓怕且先覺得值得落注, 就好似賭場既廿一點枱咁樣. 技術性就上網或拎本書睇吓先嘞, 簡單啲咁講即係想做庄, 定係做閒先; 如果你有現貨, 係高位 sell call, 或者你肯 "真心" 係位買貨, 所以係低位 sell put, 咁去食時間值, 咁你咪係庄, 爭在會唔會將本來大賺既嘔番啲出嚟. 其他既咪係閒囉, 如做以上動作而無咁既條件 (無貨或無錢無心買嘢), 咁輸起上嚟真係唔講得笑, 切記. 記得零八年有網友收 2600 sell put 跟其他每月十萬咁話, 但十月一役輸咗三百個, 幾年收埋都怕且要嘔突, 如輸哂按金怕且真係要 total ko 囉.

百萬倉 . 輸光

開咗三鋪大, 今季跟 a 場開番鋪細. 呢兩季係 19300 至 2300 做整固, 記得上次 817 大奇蹟日都係 19300 左近組織大反彈. 睇圖五十天線已破二百天線, 潛落牛熊怕且都幾少見,咁就唯有嗱嗱聲升上去, 好有底都係無得改囉. 呢季美市行得好過 a 場, 升上去都健康啲啩.

花旗要沽哂啲花旗銀行股票, 市場反而腳軟. 通常政府畜嘢托市通常都有得贏, 之后沽咗仲有大把水位, 唔買係咪太鵪鶉呢. xlf 技術上亦向好, 溝上怕可以開始.香江已踏入通脹期, 大家怕己感受得到, 啲油點會唔升先, 買定啲油股資源股做吓對沖嘞. 中旅未開車, 睇吓有無得加注.

呢排打 fb 明星台灣馬吊, 如個晚輸光,第日又畀番五百分你再打過. 結果就係晚晚都要輸光再嚟, 打吓打吓諗番方展博係台灣炒幾格個時又係次次輸, 怕且都因為諗住儲番又可以再賭, 同可以挖慳妹個荷包仔. 如輸剩一半, 通常賭大啲, 輸咗咪又聴日攞番五百; 如贏咗賭得更大, 一唔少心就輸都破產, 所以點玩都要輸清光. 表面睇係注碼既問題, 其實係心態既問題, 我估同賭期指差唔多啩.技術上去賭要限 pool, 唔好一路加新錢, 唔係都唔知自己輸定贏, 仲要將個局無限咁延長; 其次唔好隨意加大注碼, 平均注怕且都穏啲, 除非個鋪機會率有優勢. 心態上唔好諗住嚟發逹, 而係持續有盈利, 做唔到就係做唔到.

上車

大市已突破向上, 二三線好多已創緊新高, 叫人去 take profit, 係咪揼錢落海呢. 中移動怕已扭轉弱勢, 和黃亦破咗阻力, 同地產股一樣, 領大市一路創高囉, 可以跑得贏啩.

朋友忍唔住問好無上車, 買吓啲上車盤入市. 見出面萬萬聲, 一萬賠百萬咁話, 真係又步入黃金大道似. 曾生話唔會朝令夕改, 但八萬五政改隨時都食言, 有乜唔改得先. 地又唔推多啲, 强迫八成拍賣又去屈機, 咁偏頗既政策咁又係咪為民制產先. 如果唔係一半香港人住係公屋, 怕且香江一早己暴動多時矣. 諗吓一個人造生造死, 但連租片瓦都唔得, 你話點唔會唔同你死過. 之所以公屋係社會既潤滑濟, 如用咪回報率計算咁真係死得. 居屋不太受歡迎是不爭事實, 但其將公屋戶升呢, 一級帶一級升級, 加强流動性係九七前其一既原動力. 外面啲錢當然好揾, 但第一其波動性太大, 靠死佢盞仆到直一直; 其次內部置業不足, 除減少內部消費外, 政治穏定性亦會減少, 為政者要深思之.

本人咁多年都無上車, 我都唔好獻醜囉. 但觀察樓市咁耐, 升到强迫性既九七又見過, 沙士恐慌性咁低又睇過, 賺多蝕少反而其次, 守唔守到先係重中之重. 自住既唔好當係投資, 當係消費更貼近現實, 租同買無偏頗先啱, 如數計得啱, 供款唔過總收入一半, 享受吓又咪所謂呢, 唔係自絶一世做乜先; 計唔掂咪長租囉, 唔好成人話同人供樓, 首期既機會成本滾廿年咪即係等於廿年既舊樓. 個樓市點升, 升到太空又點, 啲人買唔起咪得個價囉, 如係出面啲人買又關你乜事. 豪樓窮樓兩極化係客觀事實, 豪宅睇資金流動性, 本地窮樓睇吓樓宇供應量同租金回報率好過, 短期怕都仲有得上, 長期都怕係上上落落啫, 除非政府與民為敵, 與地產商沆瀣一氣囉.

中女

中旅 1.9x 打哂底, 2.07 突破后已完成后抽, 之后應持續向上, 2.1x 初怕且係最后入市位了. 惠理去到無人阻境地, 太誘人去食, 都係要等信號先做嘢, 未見到住. 另一中鋁, 係七蚊位上下打躉, 唔想落哂注碼, 係 7.7 至 八蚊食吓波幅, 有時都要轉吓膊既.

翻睇番 cctvb 中女特輯, 今次都唔算煽情, 但都係到喉唔到肺咁. 記得約十年前有女生家長投訴平機局, 話男女生唔公平咁排隊去攞成續, 影嚮以后入學機會, 最后政府都將兩條隊撈勻, 其后果就係大學男女生比例失衡, 做成而家女揾得多過男, 睇吓啲調查都話女既百萬富翁都係多啲嘞. 女既家長方當然大條道理, 男既家長亦無從辯駁, 但結果係咪佢地想要既呢. 公平怕且唔係死板一片, 殖民既智慧就畀啲上網上線咁整死, 每一個政策都影響深遠, 原則之外, 都要平衡吓其他原則同考慮, 要智慧地, 彈性地履行同檢討.

高樓價同傳統觀點塗毒啲港男女, 都不叙矣, 都咁多人講咗. 以技術上嚟睇, 不如畀個意見畀各男女好過. 女仔如大學畢業, 當歲數係廿二, 如佢預計最早廿四最遲三十六結婚, 中間就係咁揀. 咁就好似古哲講既故仔, 由頭到尾行入麥田, 想手揀一株最大最美既穗一樣, 但勁多弟子行完后, 一係兩手空空, 一係最尾求其揀啲弱既就算. 用黃金比率既睇法, 最正就係廿八拉埋, 三十二之前就要加把勁, 之后就真係點都要揾番件囉. 想揀番件正, 當然要咁上下 sample, 但太耐又歲月不饒人, 所以要攞個平衡, 去到廿八已經睇過大部份男人, 三十更加足夠啦. 筆者反對甚麼學業事業為上既籍口, 拖要早早拍, 好似投資一樣, 早啲輸好過最尾輸清光.

形實

網上話有大小三角, 悶局最尾都要突破. 睇番恆指五十天都就嚟下破二百天線, 雖則 a 場已破, 怕且如果個市唔散的話, 十日內必會向上突破, 先可以將所有線理順; 唔係既話, 咁就要睇清楚地形, 重繪幅地圖囉.

今個月買貨到乾塘, 咁就將收係籠底張 agency 債沽咗嚟套現, 唔係連抽新股都無水, 雖則呢排無乜好抽.  睇記録呢張債 (票面 5.25 厘至 12 年中) 係零八年中以 101 購入 (即係比票面高一巴仙), 前幾日以 107 尾沽出, 期間連收息回報即大約 14.5 巴仙, 年回報 9.6 巴仙, 係咁惡劣環境算係唔錯, 仲可以跑贏通脹添. 如果揀咗啲中長債基金, 回報仲高啲, 而且套現都唔使咁煩, 要打到美國同啲鬼講價. 但中間金融風暴個陣, 傻傻咁打去問價, 都曾經跌到 95 樓下, 之所以背景, 評級 (a 樓下就唔好買嘞) 同你既防守力都一樣重要架.

去論斷一個投資哲學成功與否, 當然要睇其回報, 唔係把口幾叻, 但輸都直一直有乜用. 但回報分長短期, 個股同組合既分別, 投資既如黑夜航行, 咁怕且無可能要求有即時回報, 怕且要有守既準備先耐得. 投機呢樣技術, 唔係話賺唔得, 但出入太快, 對注碼控制同 eq 要求太高, 係咪普通人採用到可成疑, 睇吓幾多人炒到燶就知嘞. 筆者都想組合隻隻跑贏大市, 但組合要攞個平衡, 就唔可以只見回報, 唔諗吓總體風險. 好似上高張債券, 開頭看似無用, 但無佢壯胆防守, 咁又邊有胆同彈葯呢兩年去溝. 年初個個睇死中移動, 照動量買法應直沽可也, 但偏偏到如今卻跑贏大市. 就好似有啲網友話齋, 基本分析唔係用嚟揾出贏家, 只係剔出輸家, 以減低組合風險, 未必一定跑得贏大市. 小投資者仲可以以現金水平嚟控制風險, 但好似一路咁話, 通常風險都係持得太少貨, 同埋係唔適當時機出入, 而唔係太有耐性咁持貨, 想吓你地啲投資記録嘞.

財爺份預算都係派吓糖算, 控制樓價都係做吓姿態, 地產股照炒可也. 但而家上萬尺既樓都唔係我地呢啲窮鬼去買架嘞, 咪係又係啲上高新貴同炒樓者左手交右手, 香江紐約倫敦化已成大勢. 坊間又質問政府貧富懸殊, 但啲中小企老闆話係咪要政治咁, 去分身家先. 但資源分配, 短期好似睇你有幾多資產, 但長期都係要睇吓個分配機制. 好似係明清個時你幾有米, 但制度限制下都要將啲金銀轉做土地, 或者政治資本, 因有權有地先至有權勢. 你而家有幾多港紙, 但一聲令下脫鈎, 又剩番幾多呢; 有好似如政府要抽股票及樓價增值稅一半, 你話啲資產個時又係乜價. 所以係一個新既政治形勢下, 啲財富係會自動分配既, 就算你名下啲資產一啲都無變. 而政治唔係一個適然既問題, 而係一個應然同力量既問題, 唔好畀財富既表象蠱惑, 要保持危機感.

神喻

年廿九阿爺先嚟收緊銀根, 琴晚花旗又嚟加貼現息, 紅盤到周末都要倒跌番三四百點. 扶手棍開始收番, 雖口口聲話乜都未證實, 但點都怕且經濟唔會再向下啩, 博都穏啲. 除日元外, 其他外幣都升番些, 啲炒家怕會轉番多用日元做套息, 長遠都係要跌, 日政經界都贊成啩.

奧巴馬决定起新核電廠, 自廿年來首見, 筆者有觀察 nlr etf, 其中包括核能發電集團, 鈾鑛物公司等, 長期跑輸美大市, 但新能源未有持續盈利模式, 核能可能跑得出都未定, 不過此 etf 派息頗低. 清潔能源 etf 則睇緊 pzd, 估值比較合理.

今日睇信報, 有文排列多年車公廟新春求籤, 見上年同零三年都係下籤, 反而零八年同二千年都係好籤. 除零八年下半年外, 以上此等極端, 都幾配合常人對周邊經濟既睇法, 但大市郤偏偏反住咁玩, 下籤就嘜高至少五十以上, 上籤就係大跌既開始, 或即跌一半畀你瞪眼. 所以五行術數測市呢樣嘢, 怕且都係滯后指數, 係極端嗰時記實要反住咁用, 中間嗰啲唔使理; 買本靠神人延伸去估市嗰啲, 自己去睇圖好過, 好過畀放大器帶住咁遊花園, 啲噪音少啲點都清醒啲啩.

鐵索

歐元區一個叠一個,個個性格同紀律都唔同, 搭埋一條船係咪有啲唔協. 話就限係三巴仙赤字以內, 希臘勁去到十二, 無政治力既自律點做到嘢. 記得大時代, 方展博點打低聯所條大鱷, 咪係沽爆佢是但一隻, 緊係搞最弱個隻啦. 九七金融風暴東亞各國都痴住美元, 因一邊賺美紙, 一邊要引資, 沽家緊係逐個食. 好在歐元大都係歐元區內做整合,里面公司做擴展都唔會借太多美紙啩, 所以沽家威力大極有限, 英德央行亦唔係碎料, 所以筆者不會認為會困擾大市太耐, 雖則點都會拖少少后腿. 但往后歐元區成員國, 必有一番政治上既整合, 怕且會有反覆; 如果一個政治經濟整合無一個相同既文化做背景, 怕且都要事倍工半, 此所以秦始皇統一后, 第一件做既就係書同文同焚書囉, 后邊漢咪要以儒法家理念, 做全國整合既工具, 就好似而家既馬毛江同胡囉.

大市稍為反彈到二萬三百, 有啲話彈到二萬一以上才算, 有啲話有終極一插去萬八, 同上星期咪一樣, 即係代表緊恐懼既情緒而已. 唔係話唔理情緒呢樣嘢, 但係股市揾食, 怕且係策略行先啫, 諗吓點分配注碼同止嘢好過, 臨場照做咪得, 日日估市有咪謂呢, 掃吓間屋好過. 呢幾年唔知點解, 凡係農曆年前都係大調整, 之所以鬼老啲嘢都唔好信到十足. 但前年係頹既開始, 上年係驚弓之后, 大勢點都唔同啩; 記住牛市都係係恐懼之中, 慢慢爬升架.

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政府放風話要搞個新既仲栽局, 嚟處理五十萬樓下既金融糾紛.  筆者就覺得都係揾嘢嚟搞, 又係搞啲乜局物局嚟推摚集體訴訟機制啫. 某論譠曾道:

叫啲盲毛同啲 banker lawyer 傾, 傾條毛咩, 咪畀人食住; 條仲裁又唔會主動咁查嘢, 掙係睇文件同聴 lawyer 或事主自己 (死得) 或其代表律師, 咁同小額審裁處有乜分別, 打贏哂神, 所剩都無幾啦; 仲講乜教育, 再教育多一萬年都有呢啲盲毛畀人昆架啦.

解決方法最簡單有兩方面: 1. 成立集體訴訟機制, 咁個啲范氏呀, bankers 呀, 唔可以話人地得個散紙跌咗, 就大人去高院鬥繞銀紙, 咁去甩身; 而且可以一次過處理成炸個案, 快啲有得賠, 唔駛畀人拖到無氣; 2. 證監處唔好再只用披露為本做檢證算, 要將投資產品分級, 假定分一至五級, 咁最高級一定唔可以賣畀非專業投資者; 其實里邊都寫咗好多指引, 但去到高層通常被人截哂, 呢排聴證會都聴到啲啦; 怕且要引入機制, 如果爆大鍋, 證監處要罰糧, 咁怕且佢啲人先會肉緊啲囉

選擇

今日創咗半年新低, 個個睇緊幾時跌到萬九, 誇啲話睇萬五, 甚而一萬. 網上有人止炒緊既嘢, 有啲溝哂彈葯, 可見今次調整都幾有威力. 各國外幣, 猶其歐元困於希臘財務危機, 陸續拆倉係咁跌, 只有人仔最穏, 遠期升緊.

技術上今日破咗近排低位萬九七, 可能要再創新低. 個個睇大市要跌回牛熊萬八七左右, 不如坐多一會等買平啲. 但市呢樣嘢, 唔係跌過籠, 一係撻唔到. 睇番上證已跌破牛熊幾日, 杜指就行最尾追跌. 現實上證行得最快, 所以星期中已預期點都會跟住强力反彈, 雖則未見到住. 所以筆者因而無睇得太淡, 且離底已近, 無謂估底先出手囉, 已戒咗好耐囉.

星期中彈反去二萬七百, 自己都忍唔住一路買, 連買三日下即要扮蟹. 幾日唔見七八個巴仙, 話唔少少肉痛就假. 但買個刻, 諗到如再彈上去, 反而會停一停; 如落唔番去咁就可能無得再平溝. 如再落咁就要一路蝕住, 一路買落去, 雖則會買得平啲. 先前都諗過到位先做嘢, 但都係好友底, 都係買得快一啲, 多一啲. 遇到咁既情形, 好似零四年初或零八年初, 都會問自己一句, 要貨定要錢先? 係呢一刻, 都係個句, 都係要貨先. 熊市行個陣, 買要慢, 主力沽就要快, 因大勢都係要跌; 反之如係牛, 咁買就要快一啲, 狠一啲, 因調整短, 反彈快到無影, 跟住仲要創新高無位你入番. 當然我唔會否定睇錯, 但大轉勢信號真係未見到住, 如將每次調整未到都當係轉勢, 咁真係有排畀人震, 重複一次又一次囉.

中石化同信和已跌到流口水位置, 有錢就慢慢買啦. 內銀股仍受配股困擾, 但最尾怕且都係阿爺供架啦, 有買趁手. xlf 跌, 畀奧巴馬咁大, 都係買吓選民怕, 點都要做啲嘢, 就算銀行唔操盤, 其他都要接過嚟賭, 圍起條數咪一樣. 惠理真係唔知點解咁强, 注碼咁少唔理囉.

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稅收呢樣嘢, 實無人鐘意啩, 但點都要揾人承擔. 如果要將已有之數抽, 必然雞飛狗走. 所以抽稅最好就係佢賺緊, 或者起碼收入產生嗰時抽, 佢想再賺落去, 就唯有要心甘咁去交囉. 之所以交印花稅, 點都爽過交差餉. 而且交得嗰啲都係社會上比較有競爭力既, 正係要再分配既來源. 如將稅源轉去消售稅或人頭稅呢啲嘢, 咪即係貧者愈貧, 咪反咗原意. 所以利得稅或入息稅, 最緊要唔比人貴, 唔畀人扯走咪得, 主動去減, 遲啲財赤邊個畀你加番先, 唔通向啲窮鬼開刀咩. 而家個個嘈緊貧富懸殊, 仲要減利得稅, 點講得通, 其實仲要加番啲上去就真, 橫掂香江咁好賺, 點舍得走. 入息稅反而可以將多啲人納入稅網, 但高階個啲納多少少, 將土地收入比例降低, 唔好再窒息香江嗰啲住戶同中小企, 同地產商同銀行打工同吊頸差唔多囉.