對稱

845 一開市 3.5 尾附近, 計落應該無咁弱, 雖則大市冧緊, 忍一忍先. 手邊咁多手, 有懷疑, 通常先沽一半減低風險先. 未幾升升吓, 於 3.6x - 3.7x 先沽一半. 午前最高 3.81, 諗前幾日咁肉酸嗰啲都升多四五巴仙 mark 價, 估計應去到減十嗰個位附近, 食反前 set 3.85 后行街去, 兩點八九承咗, 最高去到 3.91, 收市 3.76.

沽之前見有網友話呢隻係好嘢, 睇四蚊去得番招股價可以慢慢買. 自己見佢個勢又唔係咁差, 係唔係可以等等呢. 但先前抽到一手兩手就手起刀落, 今次猶疑就因為揸得多得濟. 賭就係賭, 唔通即刻拎起本招股書去研究投資嗎. 古人都講過先求勝才求戰, 衰咗仲求乜鬼戰, 有秩序撤退才是緊要, 加注就更加唔駛諗, 愈陷愈深嗰時咪仲尷尬.

先前都講過, 正既派唔多或根本抽唔到, 獲利微不足道; 衰既就派到十至廿三十巴仙, 滿手蝕到眼坦坦. 不要提證券行留貨自肥, 截飛前有乜大户抽飛落幾多注散仔都唔會知呱. 咁似黑箱作業, 即係贏既就少少, 輸既就多多, 亂咁賭遲早清枱. 最簡單應付方法就係揀筍既先落相對大注, 雖然贏唔得多, 但跟莊大注點都撈得多少少, 破發亦能守耐啲, 最衰咪長揸囉, 同佢鬥長命. 無把握既咪唔抽慳番啲心力, 或落兩三注解吓賭癮咪算囉, 止蝕都無咁痛. 莫息當然無奈, 但世間無焗賭, 亂咁賭實輸.

再推論落去, 投行銀行有毒債估價, 外邊散仔知無, 爆緊仲 sell 緊俾你. 買公司債剩係可以賣俾銀行, 銀行就能夠以好價賣俾其他大行或者其他散仔. 如果你賭緊個局啲對手知得多過你, 或者你要讓半臂同佢雙手雙腳打, 就要小心囉. 想減低銀行風險, 減人工不如將所有收埋既衍生標準化去上版等價錢講俾你聽好過囉.

百萬倉-破發

大市升又升唔上, 跌又跌不破, 消息時好時壞, 雖則大都睇淡啲起碼回一回先, 照咁睇路紙似乎仲有得去, 高追就預留啲嚟守囉. 資金有啲似强弩之末, 向上如真係做雙頂怕要調遠啲囉.

惠理炒預期, 細股人氣散咗都幾難守, 拎嚟投資要細注碼睇位加, 未到引爆點住. 宏利跑輸保險指數, 經上年一役仲點會同股票談情, 要計吓數.

呢排隻隻新股都破發, 十就係起碼, 廿三十亦時見. 孖既隨時抽到五或竟至十以上, 用十萬到五十萬去抽會派到五萬至五十萬新股實貨或至以上搞到去補水, 咁既驚喜又點唔會急急去沽. 可見啲公司餓狗搶屎, 都癈事再炒高去批, mark 高即刻去還債填氹好過, 都唔駛理之后有冇人落嗒囉.

本人有幸全中所有最近潛水王, 匹克同華南城已差不多全殲咗條唯一有得賺既金魚, 最后被焜既恆盛仲派到歴史記録咁多手, 抽咁耐都未試過咁惡劣, 搞到要狠狠倒蝕出去. 呢一堂真係幾貴, 講明呢個世界真係無 easy 錢同必賺既嘢, 要賭都要做吓功課, 揀啲有把握既先嚟賭, 連中投都中招名人效應怕且都只不過是引人落嗒工具. 如果上咗市你都一定唔會買既, 用實銀甚至孖展去抽係咪危啲呢, 心中無個底點去炒, 狠心止蝕真係幾痛.

時

古人以日夜計時, 再延一年循環做結. 古代數百年如一, 所以有啲古人想時間只轉圈而已, 重複舊事姐. 度吓度吓, 以水漏計日有長有短, 用機械鐘計則又準啲, 而家就用到原子鐘咁話.

現實所見之鐘有一定程度同步性, 但落到而家最準嗰啲鐘過咗某千年亦無可能報緊同一個數, 咁只有假定宇宙有一個勻速既鐘, 宇宙每一點都有效, 時間就好似流水一樣流過所有事, 而對之有所作用, 其他鐘既同步性假設才有立足處. 以上為經典物理學對時間之說. 通常絶對呢樣嘢, 都只不過一種懶惰既假設或者對完美的一種執着而已.

相對論已證明唔同運動或重力狀態下既參考系統 (以叧一個嚟睇) 既時間變動速度都會不同, 所以絶對既鐘不會存在, 亦不需要. 只能說於每一個參考系統的鐘都是有效的 (即附合物理定律), 而各個參考系統亦可以轉換且都是等價的, 雖則講緊既好像不同.

咁縮到去一個參考系統裏, 咁到底時間係乜呢? 設想一個不老既觀察者封閉係一個密封既鐵箱入面, 牆上掛住一個時分秒鐘, 一路觀察住. 如果佢有記憶既話, 佢就會得出結論話世界是死寂的, 只有一種"時間" 既嘢來回伸縮, 將個鐘同自己記憶撥完一次又一次而已. 如果連個鐘都無, 個觀察者只意識到自己, 根本無需要假定時間既存在. 如果嗰個觀者係無記憶既話, 時間更加無從說起.

所以時間只存在於有記憶觀察者能觀運動中, 於神眼中時間只不過三維一樣可以前后穿越, 無所謂進行式. 如果一個心靈用星跟星距離做時間刻度, 到一日如宇宙再嚟縮番, 時間咪調轉番行囉; 全部縮番去奇點, 仲有乜鬼時間呢?

空

有實體之空, 抑只有衍生之空而已? 如謂實, 無物已可獨立於天地, 即是何所指? 又有何用?

說宇宙之外有一大空, 既然無物無光, 無物可載, 又怎算係空? 跟問起點前之時間一樣, 根本就不對題或無得答. 如果說可載為空既第一性, 可調轉嚟講空為所見物之第一假定而已. 話 a 君存在於某空間, 同等地即用某數把間尺叠埋去度姐, 就算用光束去度, 也只不過用另一種物光子去砌條數而已. 把間尺有時長, 有時短 (調較只不過跟另一物比較而已, 推論一樣), 光子撞歪走樣避免唔到, 唔通空間咁客觀咁就法上法落. 所以與其說空係實, 不如認清空只是物既另一面. 如果嗰道有空, 咁嗰道必有物, 無所謂絶對既空.

見到前面夠蛋糕, 好似唔點郁, 宏觀上都當啱既. 但微觀咁睇, 只不過概然地係呢到姐, 唔排除佢某一刻佢會係隔離房閃一閃, 係微觀世界呢個現像會更明顯. 所以每個物都會產生一夠雲狀物, 愈遠愈稀, 空就係各雲重叠而成, 矇矇鬆鬆郤內裏有物, 當然有啲空會比較實呱.

抽資

剛傾吓幾時班水, 吹吹吓就即喱了, 今年啲節奏就係咁快, 仲未慣? 一個消息可睇成正又得, 負又得, 如果唔係企得穩, 支拐杖又點拎得走喎. 所以遲啲真係加番息, 我都仍認為係利好架, 但短線借勢調整就點都要受啲. 如果仲要加啲新既 plan 嚟救亡, 咪仲驚.

個個話而家美紙做咗第二隻日元, 長期睇淡, 直沽可也. 但日元受制於人, 花旗第一霸權點諗先至係真. 如直線死哂, 揾鬼買入去喳嚤; 再加輸入通脹, 點向國民交代, 無端端又多夠魚. 而且又開始抽水, 加番啲息口留吓啲散仔點都要做吓門面呱, 所以中長期美息長期低過日元怕且無乜可能. 雖則長期陰陰跌去賴債引資, 但挾淡倉必然幾個月喱番一次, 係沽真係唔好哂冷沽, 要等好位慢慢嚟做嘢. 商品用嚟代美紙儲嘢, 穩過玩外幣呱, 睇嚟睇去啲錢都係虛虛地.

斷估-牛市

用咗兩個月, 今日終於突破中位 21192 点高收, 技術上已肯定喱次係牛一, 而唔係熊二反彈. 所以而家唔係除非出現强力反證, 即係大大跌破牛熊為止. 咁樣分析啲人怕且都覺得幾兒嬉, 但咁多信號都唔信, 都無乜好講了. 其實萬物都可歸於數, 自己都覺得神秘架.

坊間都知牛市中每逢調整應係吸嘢, 熊就反轉趁高減持. 但睇上次牛一過萬三后到頂只去到萬四就跟住急調回牛熊, 中間回旋只七八個而已. 而家牛熊萬六左右, 現距三十三個, 不能說没有壓力, 所以明天直調都不出奇. 波幅唔係話唔可以食, 但以炒股既技巧去限制住回調風險似乎穩啲, 例如本人已接近風險上限, 驚但又想食向上既波幅, 咁就每個新加既注咪即刻落番個止蝕盤先囉, 臨場做只怕猶疑累事. 如真係扑中, 就每天將止蝕推高便可, 可能唔好彩一入即輸, 但想贏点都要俾少少代價 呱. 如而家你滿手茄薯, 咁樣炒向上回報点都好過抽新股既. 21192 要睇實啲, 破番九成嚟了.

如果調調吓炒個啲都止得七七八八, 咁長期喳嗰啲都可以沽番少少出嚟, 假定彈嚟彈去都破唔到第一個止蝕位. 以炒既信號應更能捉到中期調回牛熊呱, 唔係跟住幾年都幾難追得番大市囉.

如唔想咁博, 就等兩萬樓下牛熊附近盡量買囉, 怕且係最后機會囉, 中間咪抽下新股, 有貨咪沽下 cover call option 收下 pace 囉, 下年第一季前都做唒呱.

日元

日元係咁升, 旋踵已近九十. 以前股市通常跌個不亦樂乎, 但金市又升, 乜都升, 唯一肯定就係各人係到掟緊美紙, 通脹之勢可能比預想中嚟得更快.

傳聞頗多投資者已入緊花旗樓市啲貨尾, 而家賺埋滙水, 樓市可能更快觸底. 但如若惡性通脹, 股市遲早亦會泱及池魚, 記住通脹升會帶動低 pe 囉. 似乎資源股同樓市相関股可以諗多啲.

爭分

有啲人話要絶對回報, 但跑得貼大市已超難, 何況仲要跑贏十幾个, 話要每年回報要近三十巴仙, 發夢無咁早呱.

就算每年跑贏少少, 積番十幾廿年就幾倍, 看似無可能, 但有人做到, 亦無需妄自菲薄, 事在人為而已.

傳統揀十零廿隻價值或者增長股全倉不理市高市低, 定期檢討, 就話能自動跑贏大市. 此法九成基金經理自己都做唔喱, 叫散仔去搞掂係咪無可能呢. 咁個結論必係揀股不如揀基金經理好過, 但之前有咗个臭豆腐, track records 太好都好似幾危. 嗰遊戲就喺十个爛橙揀个好既, 仲要保證佢跟住廿年要保持新鮮多汁, 都有少少似一啲神話囉, 懶啲既試吓揀幾件過咗四五年既分散吓, 但都要一路監察住呱. 如減去使費仲低過大市總回報, 咁平均買指數基金好過了.

理性來講投資者應瞓身買股嚟食哂長線增長, 雖則無乜邊个做得到, 包括埋股神在內. 但假定一个投資者唔去估市咁去全面持股, 長期嚟講佢應享有大市平均既回報. 但有時大市真喺顛得太離譜, 去到跟大勢爭四五十个甚或以上, 咁唔食係咪哂啲呢. 就算套現后仲要向上要一年內附近位入番機會都頗大, 因大勢唔會升得一樣快. 假定能食一半三十巴仙, 即能從調整中能跑贏大市 15%. 此等機會兩三年應有一次, 咁即係每年賺多五六个, 都唔好話唔爽. 難處係大市調整最深時能全部補回, 但做得哂前兩步都唔係阿嬋啦. 食唔到就次第補回囉, 貨太少就唔好亂食囉, 呢半年見唔少啦.

有現金係手要跑贏, 現金回報就要跑贏大市啦, 方法不離投機、套戥、及另類投資. 投機細細地玩影響不大, 玩大咗輸鋪勁可不易翻身, check 吓自己記録跑唔跑得贏先. 套戥於不同市場機會不多回報亦不大, 主機會都係賺合併前后價或賺資產及其衍生間價差, 后一種太專業怕且不會用囉, 前一種歷史回報高於大市, 但要記住大師都要用啲槓桿, 下次除 ipo外應會落吓注講吓. 另類投資 (對沖基金、林業 ...) 大都跑輸大市, 其最大作用係其不同步於大市, 當係張七八厘既債券怕近磅啲.

百萬倉-鐘擺

花旗發力追上, a 場郤急速調整, 香江正處冰火兩重天. 啲人話牛去熊來, 係都話熊二反彈完結似合理啲.

估計調整剛開始, 但換馬月尾做跟等靚位做長期所差無幾, 即做好過無做. 如係牛一走勢連中位都未破, 係既話就怕且未到中期頂住. 睇牛熊已由向下變冉冉向上, 自上年初屈向下第一次. 要知道大市猶如鐘擺, 而家係由要由剛到既合理擺到貴嗰邊, 講合理就要再等萬二下囉. 唔係話今次食硬, 但个勢七八成要向上, 去賭点可以包生仔先, 咁大个局蟹咗都無怨囉.

相

上 fb 一大樂趣就係睇下有乜新既相, 八卦下. 有啲乜鬼垃圾都放哂入面, 又有啲話要 re-touch 過先見得下人, 都唔知係影野定係畫緊野囉.

用數碼機影低幅相, 原汁原味咁就係唔係真呢? 只影到條女, 漏咗个男, 啲人怕且覺得唔夠真呱. 推而廣之, 係咪要攝哂全宇宙先算真呢. 所以所謂真只是某範圍既真而已, 大驚小怪, 都啱黑白邏輯既.

進一步, 用濾鏡將个天變藍啲咁算唔算原先既藍先? 塊面有粒暗瘡, 捽甩佢咁怕都唔係真呱. 但過咗幾十年假既都共認為係真囉, 眾人記憶怕且都如是. 調轉嚟諗, 如此人已亡, 点推論怕且分唔到邊張真邊張假呱, 懷疑始終都係得个疑字. 同一幅相假既可變為眾人概然地認為係真, 某記憶消失后反可變為死無对證既真. 記憶既然受願望感情所扭曲, 揾佢做真既驗證係咪危啲. 照堆論記憶愈少或減少之某些事反而變得更真, 不竟應有人操作緊呱.

和黄

睇幅幅圖和黄都跑輸哂大市, 3g 三年又三年已近十年, 長期擁躉怕且死得七七八八. 跟長江旗艦差天拱地, 收窄之期應不遠矣.

本人都間中用下 wifi 上網玩下 facebook 查查電郵, 站又少, 且行過啲就乜都做唔到. 而家成街智能手機, 唔用嚟上網咪好鬼哂. 再加 netbook 急速流行, 可見全球短期內數碼通訊必有爆炸性增長. 前幾年誓神每个下年要 breakeven, 今年郤閃閃縮縮扮蟹, 唔講就怕反似更加近磅囉.

先前係負資產, 但折下折下就十年, 怕且水份所剩無幾了. 正現金流除代表守得穩外, 即係喱夠野真喺可以善價而沽囉, 水浸金山之下呢啲買路錢資產大把人迫住要買. 个時和黄就唔係打折, 要拿溢價囉, 所以下年番一番可不會驚奇喎. 本人現已持有和黄.

XLF

唔駛番睇就知美國金融股呢幾年一定跑輸大市 (s&p 500), 但今年七月已見首次突破, 連沽神都買埋一份, 技術上不可謂不重要. 以前講過金融指數係全球領先指標, 呢幾年領教過点準啦, 信就要信全套呱. 而家斷估跟住花期金融股会跑贏大部份指數, 策略上逢低吸納, 前提當然而家係行緊牛啦, xlf 都係咁講.

做事

做一件事, 容易既可以變難, 難既亦能變易.

如果大方向已啱, 咁即係執行既問題而已. 最易混淆係手段當目的, 忘記初衷, 只糾纏於細節. 每一个主張必有人反對, 如个个應酬, 即係乜都唔駛做啦. 咁就共識下大方向先囉, 怕且都反唔到呱. ok, 既然咁樣唔得, 咁得唔得先, 唔啱, 你地不如講吓点做到先. 磨吓磨吓点都有啲嘢呱, 怕且再無籍口拖落去囉.

去行一个山, 有啲人著住隻拖鞋都爬到上去, 有啲左傾右傾擺哂陣, 虛咗幾年都係得个桔. 與其計吓有幾難, 不如望住大方向, 諗吓点兜路走下一步好過囉.

恐懼

升咗咁多, 又一路加貨, 計計數自己都有啲心虛. 見人地日日咁走, 21200 大关前又行人止步, 都咪話唔驚.

波幅易食, 但通常睇番記録都覺自己傻仔. 跌落去梗係唔会高興, 但仲有現金係手唔係買平啲嚤, 如果而家唔係高到升唔番去. 想大注汁都撈埋, 一升上去又變做傻仔了, 当然不做就賺唔到啲差價啦. 經過呢几年, 真正值得食既真係無几多次, 零四年一次, 零七年尾第二次同埋零八年十月个次囉. 熊市头尾或牛头調整急跌当然食得過, 但十个怕且都無一个食到呱, 其他更小波幅怕且更难食了, 起碼對我係囉. 食到当然开心, 但更多既就係沽過籠, 升番又唔憤氣去買回, 跟住就同市場拜拜囉, 呢几个月見唔少啦.

个市一日未升穿三萬二嚴格嚟講都未算係牛市, 但我就几肯定咁講, 而家全持貨既投資者差不多实跑贏九成以上玩票者(我未做得到), 当然能利用往后調整者梗係醒啲, 但本人上年玩都咁大都只係食到餸头餸尾, 跟住啲波幅都係讓賢好過囉, 反正大部份人既風險胃納應該係提高而唔係去炒, 百萬倉己經做咗示範啦, 正常人都几难接受, 或者覺得只係紙上談兵, 但出面倉不知死咗几多, 自己呃自己同埋順便騙旁人既又几多个, 如果連自己都唔信, 都唔知信邊个好囉.

个啲話要等跌破一萬先買, 佢地真係賺得到嗎? 个時咪又轉睇六七千囉, 食到啲小小小反彈又如何? 怕且咁黑仔开口中最尾都係个啲超蟹頑固者賺得多過呢啲口水尾囉.

百萬倉-分散

百萬倉再次大大跑贏大市, 似乎市況有啲狂. 估頂跟估底一樣難, 唔去估好過. 但無秩序力量洗得七七八八, 調轉去攻似乎贏面高啲. 集中注碼上年仆到直一直, 都係分散注碼好啲.

地產股無哂折讓, 美麗華雖然疏落, 仲有大把水位. 比較香江花旗石油股, 似乎个邊抵買得多囉, 資源股点都買啲睇下門口既. 內地金融賺得咁勁, 分散啲都好應該, 橫掂花旗金融股應剛剛起步, 水位可能多一啲. 要注意美股買賣時間以先一晚收市作準, 實際操作怕且有啲差距.

股價,棉花,與尼羅河密碼

為法國數學家 Benoit Mandelbrot 著, 主研碎形幾何學, 旁及流體力學及現代金融學旁支. 書中道及主流金融學種種基本缺陷, 以及提出現实統計數據以修正金融學基本前提.

主流金融學前提為任何區間各事件為各獨立事項, 簡言之即沒有記憶現象. 形像化就似每次都跟擲公字一樣, 其結果即為 Guassian Distribution (Normal Distribution); 統計下之離散一變為 beta (相对大市升跌幅) 以量度風險及以設計各量化下之投資組合. 其象為一堆細小不一的沙堆, 沙粒有大有小, 但最大的則只大四五倍左右, 要找到石春機會微乎其微, 萬年怕只有一遇.

但实際數據則似乎不只有石春, 甚而有山丘, 道指及期貨百多年數據已爆了十多二十多次鑊, 證明主流前提大大低估重大風險出現頻率及其幅度. 形像化事件是一个於無重力下矇眼箭手隨機 180 度射向前面城牆及統計距離中点長度, 只要某一次极端偏向已可大大改變其平均值, 其分佈為 y= c x^(-r), c and r are constants and greater than zero.

其引伸為主流金融模型通常低估了風險之頻率及幅度, LTCM 同 AIG 爆煲都說億年一遇囉. 而因市場参與者都是有記億及有不同風險取向及时間覌, 所以導致大上大落及有群聚現象. 作者反覆說道回報是不能預計的, 但風險應尽量避免及或然地能預計的. 又因各事件互為影響, 所以某些重要事件位置能影響以后圖表走向, 當然愈向后影響愈少. 不知的話還以為給 TA 做背書喱.

惠理-二

谷哥搜尋功能癈左, 都唔記得自己寫咗啲乜. 但人家喺历史高位放哂啲貨俾散仔, 到而家又想等个幾兩蚊去撈番, 喺唔喺天真啲呢.

惠理而家七八十倍 pe, 以前打死都唔會買. 但呢隻嘢資產喺招牌裏面, 前幾个月食西北風一二巴仙, 个市咁顛佢个爆炸性唔喺碎料. 組合有守有攻, 喱隻未炒起, 希望仲可以買低啲. 呢隻嘢大起大落, 注碼位置自己諗啦.

杜指今个星期尾九千都破埋, 全世界技術上都已向好, 雖則還未肯定經濟增長與否, 但似乎圖表已俾咗答案. 由三萬点跌落嚟就愈買愈低, 到萬四五郤清倉等再低啲買番, 而家又話高得不合理, 跌番先考慮再買過. 同一个價位, 半年內諗法剛好相反, 怕且都喺俾参考高低点所迷惑. 投機最緊要睇調整風險下既值博率. 而家正喺眾人調整想法迷糊之際, 做向上變做蟹当然有風險, 但比起走失隻牛就喺小毛囉. 最后个句, 升緊既就唔駛沽住, 跌番落嚟就沽番俾佢囉, 要諗定自己既撤退計劃嚟控制風險.

斷估-突破

今日終於突破最近黄金反彈 18890, 五十天線假突破己扼哂間呎黨啲貨, 指數向上很大可能觸及中位 21192 点, 一日不跌破 18890 位反覆可炒向上. 其实筆者受持貨比例影響, 跟主流一樣主觀希望能至少調回萬六邊再坐多啲, 漠視一浪高於一浪同從未跌破調整低位既事实, 錯失每次調整吸貨機會.

主觀上今次已七成認定為牛一, 只待破地獄谷 21192 位. 上破就唔會咁碎, 二萬三以上應可去到, 最高二萬六, 到時再計, 開始調諗都未遲, 升到咁高調整目標至少係牛熊線, 怕且嗰時應向上升破萬八未破二萬呱. 如果 21192 真喺破唔到, 就睇緊 18890 囉, 跌破就酌量減持.

以前到牛一頂前焦点都係另類主題, 上次喺零售濠江, 今次怕且喺緑色能源, 其实花旗民主黨主場通常都利科技股, nasdaq 怕都要做啲功課.

平均

几日前跌破五十天線, 以為深度調整來了, 怎知一个屈尾十就升番過千給你看. 既然跌來跌去都跌不到, 無了期等下去也不是了事, 怎都要想个行動計畫出來.

賭得大遇急調整就無得轉身, 反過來不加注扯到二萬一以上又怕變得更尷尬. 為今之計怕且只能適度平均加注, 假定此為牛一, 行了四个月怕且要至少行到下年第一季尾為止, 即還有大概還有六至八个月運行; 每月可加五至十巴仙貨, 直至風險上限為止. 就算黑仔遇正急速回調, 應還有至少三成以上現金來守及再等低位吸貨, 雖然不能全面買到最低, 但現價兩三年后應不算高, 儲一部份蟹貨怎都好過全面錯失迷糊牛一既.

趕錢

昨晚反局談到樓市, 經紀朋友說現比上年初更火爆, 差不多已無盤可推. 問到買家為何買得咁快, 主因是几百萬放在銀行收息实在太少, 不如一炮過買樓收四五厘息好過囉.

另一要点買得最多最勇的都是大陸客, 大陸銀根對香江樓股影響怕且大過想像. 如果信心只靠愈升愈高, 似乎有些支撑不到.