百萬倉.半年

搞咗半年, 都係要磨跌八個, a 場仲慘跌廿幾個, 雖則道指都唔係回得咁多, 外面似乎銀根無咁緊, 塘水滾塘魚, 真係唔知幾時先肯放水. 既然 a 場跌破中位, 下一個就退守黃金位, 而家係 2271 點, 距 1707 底三十三個, 唔通真係要做個雙底, 咁就死得人多了, 雖則唔係咁信囉.

原來網上填白表后要係截表前入數, 搞到申請咗三張細股都係得個填字. 跟住隻理財細細粒, 又無網上申請, 咁鬼趕客, 要入大張啲. 仲有個隻交通控制, 咁有概念, 都要大手啲. 其他入少少算, 啲地產就唔使諗囉.

死等

無寫幾個星期, 都掙扎好無寫落去, 但百萬倉每月都要報數, 點都要每月一篇啩. 啲網友問倉係咪真倉操作, 筆者就無咁傻, 真係將成副身家畀人睇, 只可以說, 與真倉成份操作基本一樣, 雖則風險取向有時少啲, 猶其係想避險時. 雖則避險方法唔同, 但年回報則巧合地一樣, 先前保守得制, 希望往后追得勁啲, 話要做到股神廿二巴仙年回報, 怕仲要切切實實調好啲手法同心力囉.

道指都算守得穏, 力守中線同牛熊, 唔破萬點問題不大. a 場則追貼番 h 股, 而家平水, 前幾日仲低過 h, 講咁鬼耐直通車, 而家咪係最好時機, 如可以既話, 一定開番個 a 股炒入面去, 起碼套番十廿個先. a 跌唔落, 香江市亦見守得住, 彈番牛熊去磨, 如無意外, 年尾前應突破 23000 位創新年高. 但先前熊一反彈高點係二萬六, 未必咁易突破, 破咗就海闊天空了. 以上次牛二經驗, 估計下年中先有力破向上. 呢一年都要揾啲大小概念炒炒波幅, 而家咪炒緊賭業股.

今期隻桑 x 徹回第二上市, 本人無抽慳番手續費, 見到啲價畀人係新加坡舞, 又搬啲舊股嚟套戥, 點夠佢地玩.  農行定得唔平, 市面都平過佢, 抽嚟做神功第子嚤. 抽前問吓啲經紀入非熱否好過, 都算係一種服務啩.

睇信報話隻超值傳媒股, 講到咁明顥, 望向日出咪真係無窮人. 呢間嘢都好搞鬼, 差唔多七成市值係現金, 計番剩得嗰啲咪即係兩年咪回本. 你見到, 唔通人地見唔到, 試過低過一蚊搞私有化, 怕且無咁易死心, 呢隻仲值博過鬼佬報, 但同馬氏去鬥磨, 要鬥耐性, 而家唔派息去趕客, 我就幾鐘意呢啲信號囉,等幾耐就唔知, 斷估一年內點都要成事, 盤數迫住靚啲仲點有肉食.

百萬倉 . 自由

今個月最低跌十幾個, 啲二三線都跌番去未升時或更低處, 散仔係咁平倉,癈事輸突上年賺嗰啲. 今個月最低點為 5/25/2010 18986 點, 收稍低於黃金位 19126 點, 之后就彈番上去無再落番. a 股呢兩星期除一交易日外, 全都能收高過中位. 道指則追跌破中位, 調回牛熊線附近. 如以內房股做領先指標, 既然再跌唔落, 冉冉上番, 可視為調整完既訊號, 睇番各指標亦頗脗合. 而家阿爺變咗做房產稅同歐元專家, 大把人做佢代言人, 猶其倫敦班鬼仔.

都諗過以信號嚟睇, 而家真係有幾多見熊信號, 例如 ah 同港股跌破牛熊多時, a 仲調多過十巴仙遠牛熊同離高位二十添. 之所以大把 blogger 話要清倉去反手食熊咁話, 上年波動咁大, 如無走既話蟹咁多, 都唔好話受得了, 都唔怪得啲人驚青既. 自己坐咗咁多貨, 話唔少少担心就呃你既, 但事實比起零八年坐咁少, 都係無嗰時咁担心. 既然坐嗰啲都係有實力既同分散持股, 就算惡劣如今次海嘯, 挨過了還不是一樣, 唔好畀波動大到就得. 其次, 亦重複反思投資既原意, 就係以合理既價錢, 以長期策略持有及調整優質既證券組合, 以作長期資產增埴及保存. 當然筆者唔會否定而家會再跌回萬七, 甚而仲低啲. 但打開過購物表, 真係樣樣都好鬼吸引, 就算蟹咗都幾有信心三五年內都去得番啩. 其次, ta 前提就係每個循環都會重複, 但以經驗睇, 每個 cycle 都有自己特性同波幅, 如只用上次路紙去估, 咁都幾危囉. 所以今次都係會以盈利線增長趨勢為主, 如大圍仲升緊, 同股價唔係偏高得太離譜, 咁就當係牛, 唔會點避險, 好似先前話齋, 睇到而家既離泡沫還遠呢, 但讀者如怕咗波幅, 就適量調整存貨比例囉.

瑞安跌勢以喘定, 反而信和追跌番, 香江對政策啲敏感度點都低啲. 各資源股都做咗大底, 中鋁都買得過了, 上高口氣都鬆咗好多. 惠理同中旅都升番, 其實係人都知今年咁鬼多人換回鄉證, 盈利必然爆升, 但係啲人都係咁沽, 真係無哂計.

李生話通脹一定嚟緊, 睇番連歐央行都要印銀紙買番歐債, 好似花旗咁量化寛鬆, 最尾又係水淹金山嚟多濟, 亦為本人無睇得咁淡一原因. 但佢話功能組別有功於香港, 咁又係, 佢既香港係唔同於小市民既香港, 小市民唔會係 target 買嘢食, 只想係街邊檔買吓菜揾歺晏仔, 但而家李生都食埋. 以前啲人收割, 都會唔會攞盡啲禾穗, 等啲孤兒寡婦都可以拾啲為生, 而家連餅碎都唔畀你, 唔通個個都要炒股同做 sales 先可以係香江生存. 最搞鬼就係泰國整咗個實彈射擊區, 合法殺人咁話, 各國都噤聲, 但債係要還既. 民主行咗咁多年, 實會遇到爭論同鬥爭, 但唔係體制鬥爭同改善其機制, 而係用第三者武力打壓自己玩哂, 咁又算係乜民主. 諗番臺灣忍咗阿扁咁多年, 雖然眼寃, 但真係太值得囉.

斷估-半半

去到啲大位, 都係要重複檢討大市走向同展望, 寫吓斷估篇呢看清前面條路. 呢兩個星期大插以后, 日升日跌, 磨到啲人意志無哂, 一係清倉做番塘邊鶴, 一就係長嗟短嘆, 怕真係呢個大插.

外人而家睇香江股市係中國股市分枝, 雖則直接畀國內, 本土及外來資金角力影響. 所以睇港升跌, 首要睇 a 場走勢為先, 正如九七前專跟美市走. 但 a 場今趟微調直情係重量級宏調,筆者都低估咗其威力, 食到應一應, 所以國內股民都話 a 場係政策市,今次真係有一番親身既體會. 國市未必跟外圍走, 今次就走前半年; a 股有時仲唔跟國內經濟唔同步, 好似零一至零五年咁反住走, 直至股改同 qfii 同外圍帶動回升為止. 而香江受 a 美兩市帶動, 外力都不容勿略, 上年三月美市創底都要令香港做多個底, 另邊 a 場早已一支箭飛走囉.

a 場大浪由 2008/11/4 (y/m/d) 日 1707 點開動直升至最高 2009/8/31 日 3471 點, 中間最低點為 2009/8/31 2668 點, 最近覆跌回附近, 今日收 2697 點. 三份一回調位及牛熊位早破, 中間位為 2589 點, 應為極强支持, 去到附近當局可能有啲嘢會做. a 股歷史高位為 2007/10/16 日 6092 點, 跟最近低位之中點為 3900 點, 今次升浪仍未觸及. 現五十天線同長期線交會於三千點左右, 現低過牛熊十巴仙過一星期, 不得不令人憂慮, 雖然反彈幅度超高, 不過以技術角度嚟睇其實未夠確定, 而且而家形勢都幾尷尬, 所以今月餘下走勢都幾緊要, 要睇緊啲. 所幸現在估值已比較合理, 周三晚啲外資係度吸 2823 同隘價升番去七八巴仙, 就算套戥都算值租啩.

香江今次牛市由 2008/10/27 11015 點開始, 升至牛一高點 2009/11/16 22944 點, 1/3 及中位為 18968 點及 16980 點, 牛一高位后最低點為 2010/2/8 19551 點. 技術上比 a 股强, 雖則上高收緊銀根, 外面猛印銀紙托番一把啩. 美市則由 2009/3/9 6547 點升至今, 未見高位, 亦已升破中位 10320 點 (2007/10/8 14093 點), 形勢現最强, 控到條水喉真係唔同啲,  跟足戱美市遲啲都要跌番啲啩.

而家每日后悔入得太早, 不過是零頭一巴仙以內, 點樣斷后向先係戲肉. 如睇位大出大入, 似乎最為理性. 技術上可以等確認先買賣, 但賭徒咁去買賣係咪投資緊先. 上次睇大跌都唔會清倉, 唔係既話可能入得仲少. 今次緊張咗可能坐貨重過以前, 如仲有一定現金可能從容啲, 但落注后其實分別咪一樣. 所以要回報, 相應壓力一定有無得避, 爭在係咪超出你預期. 又要唔跑輸大市, 又要跌市輸少啲, 邊有咁理想, 如咁做咪係咁出出入入. 估值現家唔算價值, 但亦唔係貴算合理, 睇大圍都係行牛為主, 大圍轉勢肯定信号真係未見到住 (a 股就幾半半), 如真大插插既話, 咁唯有換番啲散紙哂冷, 或等低位賭啲超反彈, 硬食囉.

洗單

琴晚話有人按錯盤,杜指即跌千點洗盤, 日元都升番兩三巴仙, 避險情緒急升. 咁啱得咁蹺, 我就唔係幾信囉, 係跌市中個個都想套現, 啲人睇住你嚟急住走, 順勢推多一把, 咪震哂出來了.

大市已跌破牛熊第二日, 先前以為 ah 代跌夠, 點知都係要追補番, 當然判斷錯誤係要畀唔少差價出街既. 二三線已嘔突變蝕, 但已不理, 大市唔知係咪到底, 但睇估值都算抵買, 咁就入都唔停得手, 連荷包仔都乾埋. 唔係話歐元危機唔駛理, 當然勁起上嚟去到金融風暴, 咁惡劣都有之. 但要等一切釐清, 仲點係呢啲價先, 而家買既當然打包埋入面既風險嘞, 入面有害, 但亦可能有利, 爭在你想要幾多風險回報. 網友好多已轉番入淡, 話今次反彈只不過係廉價流動性, 虛幻咁做成而已. 但觀諸每次大跌之前, 都係有個泡沫顛吓, 令股民如痴如醉, 今次真係見唔到. 而歷史上亦未見過由政府打壓下而見熊, 反而係托住咁去跌, 前兩年見過嘞. 技術上斷估篇已反覆討論牛熊, 真係幾難令筆者信反彈論囉. 當然世事乜都有可能, 以上言論亦係本人所坐之盤及地圖推論出嚟, 筆者睇錯當然會被套牢幾年, 但如守得下去, 不過會損失更靚低溝機會而已. 如讀者不能承受, 就要調節持貨, 以瞓得著為準囉. 如估方向咁去賭, 長期啱短期槓桿咁賭隨時都要輸光喎.

中鋁變咗價外輪, 賭得太早后悔已太遲, 未有既怕可以落吓細注. 中旅先前估得太强, 洗落嚟都係無險可守, 二三線真係要睇緊啲, 下次咁話.  反而地產雙雄守得唔錯, 或者下星期都咁强可變為領先. 咁多隻, 最穏都係 cop, 攻守皆宜.

百萬倉.上路

指數唔係跌咁多, 但呢兩個星期啲二三線係咁跌, 個個血崩咁話. 畀個二萬二拋窒, 加親啲內房資源起碼跌七八巴仙, 即做傻仔. 但見到咁低, 想溝都開始莫水, 啲抽新股都搞到乾哂塘, 好耐都未試過. 啲大盤陰吓陰吓跌, a 場仲低過牛熊七八巴仙, 今日先升番少少, 不得不令人警惕. 散水去避險而家似乎早得濟, 死症都要重複去驗, 睇番美港日股市, 同埋日元真係無乜唔妥出現, 但歐元同 a 場就真係幾弱, 但今次大跌都無辦法, 企咗邊就要堅持, 如唔係垃圾, 守幾年, 應回得番啩, 咁去博牛二三, 點都有蘇, 當然要犧牲可能低撈既機會, 但上年低位都無乜邊個 all in 喎.

滙豐同宏利輸咗幾多, 已不是重點, 要等平水先轉股係咪痴啲. 轉股睇吓相對值博與否而已. 既然呢兩隻唔係點郁, 亦再無興趣研究佢地黑箱盤數, 不如係低位轉去啲高波動好過. 睇番往績, 係上次牛市點解會跑輸, 通常都係買得太多 "價值" 點穴股同備用茄薯太多, 唔博又點會有平均或超回報呢. 唔會估調整完否, 差唔多就要出手. 既然估個市仲未玩完, 雖則內房技術上實在十分肉酸, 但亦代表而家最抵買啩. 中鋁係藍籌中都算最波動, 啱啱有得賺番, 咁就去馬吧. 開頭諗過不如轉 cop, 但未喪升住又賺緊, 緊係沽弱留强先嘞. 惠理畀五十天壓住, 要磨吓先.

最近睇咗國內期貨作手壽江所著 "作手" 一書, 書中自道自哲學系畢業后, 於九十年代初至零五年操盤期貨經歷. 作者本身早期困於短期波動, 畀貪婪恐懼控制, 强迫性做短線買賣, 傷痕纍纍. 后來反思自己操盤記録, 及印證其他作手總結, 將操作改為中線順勢操作, 於情緒, 風險同績效管理上更為可取. 此書文筆通暢, 真誠反影各種情景及其情緒反應, 可為各投資者反照. 提及如何選擇指標, 雖不免老生, 但細微之處不乏礫金. 末章提道投機者如何釋放自己於生命之中, 亦少見其他書提及. 最近本人都常思有否短線常勝之炒法, 理性上知其為謬, 但人性不免陷於僥倖之不理性. 看到書上話賺到幾百萬但要用個頭去換, 咁無生命既錢, 要來何用呢.

對賭

無嘢寫, 通常都係好事, 起碼唔使較位去入嘢, 即係大調緊, 賺緊高臥咪夠.

惠理今星期畀人洗到不似人形, 后悔都已太遲, 注碼太少怕且要留守了. 呢兩星期以為內房股調到夠啩,慢慢入咗啲上海姑爺,點知呢兩日畀阿爺追殺, 內銀股都要跟跌; 但壓呢樣嘢, 通常都係有起之勢先會有, 即係有升先至有壓. 國指已領先咁跌, 爭廿百天 2.5 巴仙, 牛熊 6.2 巴仙, 雖則 macd 有不利交差, 但上次掂完無幾耐, 一年唔會掂咁多次啩, 都係偏向追多啲 h 股, 快啲為主, 睇吓下星期點調. 美股就炒復蘇, 雖則美股唔係幾識升得顛, 但注碼搭夠, 咁就夠圍了.

入吓入吓, 都幾乎滿倉. 聴到有人話大調整將至, 都有啲銀耳. 但反唇咁低 b 怕且真幼稚, 諗吓係咪有得轉身, 兩手準備到先係緊要. 做到全倉, 即係百份百有信心, 要賺到盡咁話; 但投資一路走嚟, 都係要不斷係懷疑之中,否定之后再去肯定,然后又再重複嚟諗過, 所以無乜係百份百啩, 但都要係不太肯定中要作決定. 留太多現金亦不會,睇勢起碼一年內都唔會有乜大上落,走失大升既風險仲大啲, 見到喪升先算. 真係滿嘢既話, 以百萬倉經驗, 係高位保守啲, 係低位進取啲, 其實已可跑得贏, timing 其實仲難.

今日 a 股期指開鑼, 以往經驗通常現貨跟住起碼喪升番一二年 (美市 82 香江 86), 但實際有無人國內沽期, 香江買 2828 做套戥就莫宰羊, 但點都有 so 啩. 但如細戶無現貨做對沖, 日炒夜炒, 咪好似本地打蹾嗰啲, 咪得個輸字. 反而最近研究指數期權, 計吓怕且先覺得值得落注, 就好似賭場既廿一點枱咁樣. 技術性就上網或拎本書睇吓先嘞, 簡單啲咁講即係想做庄, 定係做閒先; 如果你有現貨, 係高位 sell call, 或者你肯 "真心" 係位買貨, 所以係低位 sell put, 咁去食時間值, 咁你咪係庄, 爭在會唔會將本來大賺既嘔番啲出嚟. 其他既咪係閒囉, 如做以上動作而無咁既條件 (無貨或無錢無心買嘢), 咁輸起上嚟真係唔講得笑, 切記. 記得零八年有網友收 2600 sell put 跟其他每月十萬咁話, 但十月一役輸咗三百個, 幾年收埋都怕且要嘔突, 如輸哂按金怕且真係要 total ko 囉.

百萬倉 . 輸光

開咗三鋪大, 今季跟 a 場開番鋪細. 呢兩季係 19300 至 2300 做整固, 記得上次 817 大奇蹟日都係 19300 左近組織大反彈. 睇圖五十天線已破二百天線, 潛落牛熊怕且都幾少見,咁就唯有嗱嗱聲升上去, 好有底都係無得改囉. 呢季美市行得好過 a 場, 升上去都健康啲啩.

花旗要沽哂啲花旗銀行股票, 市場反而腳軟. 通常政府畜嘢托市通常都有得贏, 之后沽咗仲有大把水位, 唔買係咪太鵪鶉呢. xlf 技術上亦向好, 溝上怕可以開始.香江已踏入通脹期, 大家怕己感受得到, 啲油點會唔升先, 買定啲油股資源股做吓對沖嘞. 中旅未開車, 睇吓有無得加注.

呢排打 fb 明星台灣馬吊, 如個晚輸光,第日又畀番五百分你再打過. 結果就係晚晚都要輸光再嚟, 打吓打吓諗番方展博係台灣炒幾格個時又係次次輸, 怕且都因為諗住儲番又可以再賭, 同可以挖慳妹個荷包仔. 如輸剩一半, 通常賭大啲, 輸咗咪又聴日攞番五百; 如贏咗賭得更大, 一唔少心就輸都破產, 所以點玩都要輸清光. 表面睇係注碼既問題, 其實係心態既問題, 我估同賭期指差唔多啩.技術上去賭要限 pool, 唔好一路加新錢, 唔係都唔知自己輸定贏, 仲要將個局無限咁延長; 其次唔好隨意加大注碼, 平均注怕且都穏啲, 除非個鋪機會率有優勢. 心態上唔好諗住嚟發逹, 而係持續有盈利, 做唔到就係做唔到.

上車

大市已突破向上, 二三線好多已創緊新高, 叫人去 take profit, 係咪揼錢落海呢. 中移動怕已扭轉弱勢, 和黃亦破咗阻力, 同地產股一樣, 領大市一路創高囉, 可以跑得贏啩.

朋友忍唔住問好無上車, 買吓啲上車盤入市. 見出面萬萬聲, 一萬賠百萬咁話, 真係又步入黃金大道似. 曾生話唔會朝令夕改, 但八萬五政改隨時都食言, 有乜唔改得先. 地又唔推多啲, 强迫八成拍賣又去屈機, 咁偏頗既政策咁又係咪為民制產先. 如果唔係一半香港人住係公屋, 怕且香江一早己暴動多時矣. 諗吓一個人造生造死, 但連租片瓦都唔得, 你話點唔會唔同你死過. 之所以公屋係社會既潤滑濟, 如用咪回報率計算咁真係死得. 居屋不太受歡迎是不爭事實, 但其將公屋戶升呢, 一級帶一級升級, 加强流動性係九七前其一既原動力. 外面啲錢當然好揾, 但第一其波動性太大, 靠死佢盞仆到直一直; 其次內部置業不足, 除減少內部消費外, 政治穏定性亦會減少, 為政者要深思之.

本人咁多年都無上車, 我都唔好獻醜囉. 但觀察樓市咁耐, 升到强迫性既九七又見過, 沙士恐慌性咁低又睇過, 賺多蝕少反而其次, 守唔守到先係重中之重. 自住既唔好當係投資, 當係消費更貼近現實, 租同買無偏頗先啱, 如數計得啱, 供款唔過總收入一半, 享受吓又咪所謂呢, 唔係自絶一世做乜先; 計唔掂咪長租囉, 唔好成人話同人供樓, 首期既機會成本滾廿年咪即係等於廿年既舊樓. 個樓市點升, 升到太空又點, 啲人買唔起咪得個價囉, 如係出面啲人買又關你乜事. 豪樓窮樓兩極化係客觀事實, 豪宅睇資金流動性, 本地窮樓睇吓樓宇供應量同租金回報率好過, 短期怕都仲有得上, 長期都怕係上上落落啫, 除非政府與民為敵, 與地產商沆瀣一氣囉.

中女

中旅 1.9x 打哂底, 2.07 突破后已完成后抽, 之后應持續向上, 2.1x 初怕且係最后入市位了. 惠理去到無人阻境地, 太誘人去食, 都係要等信號先做嘢, 未見到住. 另一中鋁, 係七蚊位上下打躉, 唔想落哂注碼, 係 7.7 至 八蚊食吓波幅, 有時都要轉吓膊既.

翻睇番 cctvb 中女特輯, 今次都唔算煽情, 但都係到喉唔到肺咁. 記得約十年前有女生家長投訴平機局, 話男女生唔公平咁排隊去攞成續, 影嚮以后入學機會, 最后政府都將兩條隊撈勻, 其后果就係大學男女生比例失衡, 做成而家女揾得多過男, 睇吓啲調查都話女既百萬富翁都係多啲嘞. 女既家長方當然大條道理, 男既家長亦無從辯駁, 但結果係咪佢地想要既呢. 公平怕且唔係死板一片, 殖民既智慧就畀啲上網上線咁整死, 每一個政策都影響深遠, 原則之外, 都要平衡吓其他原則同考慮, 要智慧地, 彈性地履行同檢討.

高樓價同傳統觀點塗毒啲港男女, 都不叙矣, 都咁多人講咗. 以技術上嚟睇, 不如畀個意見畀各男女好過. 女仔如大學畢業, 當歲數係廿二, 如佢預計最早廿四最遲三十六結婚, 中間就係咁揀. 咁就好似古哲講既故仔, 由頭到尾行入麥田, 想手揀一株最大最美既穗一樣, 但勁多弟子行完后, 一係兩手空空, 一係最尾求其揀啲弱既就算. 用黃金比率既睇法, 最正就係廿八拉埋, 三十二之前就要加把勁, 之后就真係點都要揾番件囉. 想揀番件正, 當然要咁上下 sample, 但太耐又歲月不饒人, 所以要攞個平衡, 去到廿八已經睇過大部份男人, 三十更加足夠啦. 筆者反對甚麼學業事業為上既籍口, 拖要早早拍, 好似投資一樣, 早啲輸好過最尾輸清光.

形實

網上話有大小三角, 悶局最尾都要突破. 睇番恆指五十天都就嚟下破二百天線, 雖則 a 場已破, 怕且如果個市唔散的話, 十日內必會向上突破, 先可以將所有線理順; 唔係既話, 咁就要睇清楚地形, 重繪幅地圖囉.

今個月買貨到乾塘, 咁就將收係籠底張 agency 債沽咗嚟套現, 唔係連抽新股都無水, 雖則呢排無乜好抽.  睇記録呢張債 (票面 5.25 厘至 12 年中) 係零八年中以 101 購入 (即係比票面高一巴仙), 前幾日以 107 尾沽出, 期間連收息回報即大約 14.5 巴仙, 年回報 9.6 巴仙, 係咁惡劣環境算係唔錯, 仲可以跑贏通脹添. 如果揀咗啲中長債基金, 回報仲高啲, 而且套現都唔使咁煩, 要打到美國同啲鬼講價. 但中間金融風暴個陣, 傻傻咁打去問價, 都曾經跌到 95 樓下, 之所以背景, 評級 (a 樓下就唔好買嘞) 同你既防守力都一樣重要架.

去論斷一個投資哲學成功與否, 當然要睇其回報, 唔係把口幾叻, 但輸都直一直有乜用. 但回報分長短期, 個股同組合既分別, 投資既如黑夜航行, 咁怕且無可能要求有即時回報, 怕且要有守既準備先耐得. 投機呢樣技術, 唔係話賺唔得, 但出入太快, 對注碼控制同 eq 要求太高, 係咪普通人採用到可成疑, 睇吓幾多人炒到燶就知嘞. 筆者都想組合隻隻跑贏大市, 但組合要攞個平衡, 就唔可以只見回報, 唔諗吓總體風險. 好似上高張債券, 開頭看似無用, 但無佢壯胆防守, 咁又邊有胆同彈葯呢兩年去溝. 年初個個睇死中移動, 照動量買法應直沽可也, 但偏偏到如今卻跑贏大市. 就好似有啲網友話齋, 基本分析唔係用嚟揾出贏家, 只係剔出輸家, 以減低組合風險, 未必一定跑得贏大市. 小投資者仲可以以現金水平嚟控制風險, 但好似一路咁話, 通常風險都係持得太少貨, 同埋係唔適當時機出入, 而唔係太有耐性咁持貨, 想吓你地啲投資記録嘞.

財爺份預算都係派吓糖算, 控制樓價都係做吓姿態, 地產股照炒可也. 但而家上萬尺既樓都唔係我地呢啲窮鬼去買架嘞, 咪係又係啲上高新貴同炒樓者左手交右手, 香江紐約倫敦化已成大勢. 坊間又質問政府貧富懸殊, 但啲中小企老闆話係咪要政治咁, 去分身家先. 但資源分配, 短期好似睇你有幾多資產, 但長期都係要睇吓個分配機制. 好似係明清個時你幾有米, 但制度限制下都要將啲金銀轉做土地, 或者政治資本, 因有權有地先至有權勢. 你而家有幾多港紙, 但一聲令下脫鈎, 又剩番幾多呢; 有好似如政府要抽股票及樓價增值稅一半, 你話啲資產個時又係乜價. 所以係一個新既政治形勢下, 啲財富係會自動分配既, 就算你名下啲資產一啲都無變. 而政治唔係一個適然既問題, 而係一個應然同力量既問題, 唔好畀財富既表象蠱惑, 要保持危機感.

神喻

年廿九阿爺先嚟收緊銀根, 琴晚花旗又嚟加貼現息, 紅盤到周末都要倒跌番三四百點. 扶手棍開始收番, 雖口口聲話乜都未證實, 但點都怕且經濟唔會再向下啩, 博都穏啲. 除日元外, 其他外幣都升番些, 啲炒家怕會轉番多用日元做套息, 長遠都係要跌, 日政經界都贊成啩.

奧巴馬决定起新核電廠, 自廿年來首見, 筆者有觀察 nlr etf, 其中包括核能發電集團, 鈾鑛物公司等, 長期跑輸美大市, 但新能源未有持續盈利模式, 核能可能跑得出都未定, 不過此 etf 派息頗低. 清潔能源 etf 則睇緊 pzd, 估值比較合理.

今日睇信報, 有文排列多年車公廟新春求籤, 見上年同零三年都係下籤, 反而零八年同二千年都係好籤. 除零八年下半年外, 以上此等極端, 都幾配合常人對周邊經濟既睇法, 但大市郤偏偏反住咁玩, 下籤就嘜高至少五十以上, 上籤就係大跌既開始, 或即跌一半畀你瞪眼. 所以五行術數測市呢樣嘢, 怕且都係滯后指數, 係極端嗰時記實要反住咁用, 中間嗰啲唔使理; 買本靠神人延伸去估市嗰啲, 自己去睇圖好過, 好過畀放大器帶住咁遊花園, 啲噪音少啲點都清醒啲啩.

鐵索

歐元區一個叠一個,個個性格同紀律都唔同, 搭埋一條船係咪有啲唔協. 話就限係三巴仙赤字以內, 希臘勁去到十二, 無政治力既自律點做到嘢. 記得大時代, 方展博點打低聯所條大鱷, 咪係沽爆佢是但一隻, 緊係搞最弱個隻啦. 九七金融風暴東亞各國都痴住美元, 因一邊賺美紙, 一邊要引資, 沽家緊係逐個食. 好在歐元大都係歐元區內做整合,里面公司做擴展都唔會借太多美紙啩, 所以沽家威力大極有限, 英德央行亦唔係碎料, 所以筆者不會認為會困擾大市太耐, 雖則點都會拖少少后腿. 但往后歐元區成員國, 必有一番政治上既整合, 怕且會有反覆; 如果一個政治經濟整合無一個相同既文化做背景, 怕且都要事倍工半, 此所以秦始皇統一后, 第一件做既就係書同文同焚書囉, 后邊漢咪要以儒法家理念, 做全國整合既工具, 就好似而家既馬毛江同胡囉.

大市稍為反彈到二萬三百, 有啲話彈到二萬一以上才算, 有啲話有終極一插去萬八, 同上星期咪一樣, 即係代表緊恐懼既情緒而已. 唔係話唔理情緒呢樣嘢, 但係股市揾食, 怕且係策略行先啫, 諗吓點分配注碼同止嘢好過, 臨場照做咪得, 日日估市有咪謂呢, 掃吓間屋好過. 呢幾年唔知點解, 凡係農曆年前都係大調整, 之所以鬼老啲嘢都唔好信到十足. 但前年係頹既開始, 上年係驚弓之后, 大勢點都唔同啩; 記住牛市都係係恐懼之中, 慢慢爬升架.

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政府放風話要搞個新既仲栽局, 嚟處理五十萬樓下既金融糾紛.  筆者就覺得都係揾嘢嚟搞, 又係搞啲乜局物局嚟推摚集體訴訟機制啫. 某論譠曾道:

叫啲盲毛同啲 banker lawyer 傾, 傾條毛咩, 咪畀人食住; 條仲裁又唔會主動咁查嘢, 掙係睇文件同聴 lawyer 或事主自己 (死得) 或其代表律師, 咁同小額審裁處有乜分別, 打贏哂神, 所剩都無幾啦; 仲講乜教育, 再教育多一萬年都有呢啲盲毛畀人昆架啦.

解決方法最簡單有兩方面: 1. 成立集體訴訟機制, 咁個啲范氏呀, bankers 呀, 唔可以話人地得個散紙跌咗, 就大人去高院鬥繞銀紙, 咁去甩身; 而且可以一次過處理成炸個案, 快啲有得賠, 唔駛畀人拖到無氣; 2. 證監處唔好再只用披露為本做檢證算, 要將投資產品分級, 假定分一至五級, 咁最高級一定唔可以賣畀非專業投資者; 其實里邊都寫咗好多指引, 但去到高層通常被人截哂, 呢排聴證會都聴到啲啦; 怕且要引入機制, 如果爆大鍋, 證監處要罰糧, 咁怕且佢啲人先會肉緊啲囉

選擇

今日創咗半年新低, 個個睇緊幾時跌到萬九, 誇啲話睇萬五, 甚而一萬. 網上有人止炒緊既嘢, 有啲溝哂彈葯, 可見今次調整都幾有威力. 各國外幣, 猶其歐元困於希臘財務危機, 陸續拆倉係咁跌, 只有人仔最穏, 遠期升緊.

技術上今日破咗近排低位萬九七, 可能要再創新低. 個個睇大市要跌回牛熊萬八七左右, 不如坐多一會等買平啲. 但市呢樣嘢, 唔係跌過籠, 一係撻唔到. 睇番上證已跌破牛熊幾日, 杜指就行最尾追跌. 現實上證行得最快, 所以星期中已預期點都會跟住强力反彈, 雖則未見到住. 所以筆者因而無睇得太淡, 且離底已近, 無謂估底先出手囉, 已戒咗好耐囉.

星期中彈反去二萬七百, 自己都忍唔住一路買, 連買三日下即要扮蟹. 幾日唔見七八個巴仙, 話唔少少肉痛就假. 但買個刻, 諗到如再彈上去, 反而會停一停; 如落唔番去咁就可能無得再平溝. 如再落咁就要一路蝕住, 一路買落去, 雖則會買得平啲. 先前都諗過到位先做嘢, 但都係好友底, 都係買得快一啲, 多一啲. 遇到咁既情形, 好似零四年初或零八年初, 都會問自己一句, 要貨定要錢先? 係呢一刻, 都係個句, 都係要貨先. 熊市行個陣, 買要慢, 主力沽就要快, 因大勢都係要跌; 反之如係牛, 咁買就要快一啲, 狠一啲, 因調整短, 反彈快到無影, 跟住仲要創新高無位你入番. 當然我唔會否定睇錯, 但大轉勢信號真係未見到住, 如將每次調整未到都當係轉勢, 咁真係有排畀人震, 重複一次又一次囉.

中石化同信和已跌到流口水位置, 有錢就慢慢買啦. 內銀股仍受配股困擾, 但最尾怕且都係阿爺供架啦, 有買趁手. xlf 跌, 畀奧巴馬咁大, 都係買吓選民怕, 點都要做啲嘢, 就算銀行唔操盤, 其他都要接過嚟賭, 圍起條數咪一樣. 惠理真係唔知點解咁强, 注碼咁少唔理囉.

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稅收呢樣嘢, 實無人鐘意啩, 但點都要揾人承擔. 如果要將已有之數抽, 必然雞飛狗走. 所以抽稅最好就係佢賺緊, 或者起碼收入產生嗰時抽, 佢想再賺落去, 就唯有要心甘咁去交囉. 之所以交印花稅, 點都爽過交差餉. 而且交得嗰啲都係社會上比較有競爭力既, 正係要再分配既來源. 如將稅源轉去消售稅或人頭稅呢啲嘢, 咪即係貧者愈貧, 咪反咗原意. 所以利得稅或入息稅, 最緊要唔比人貴, 唔畀人扯走咪得, 主動去減, 遲啲財赤邊個畀你加番先, 唔通向啲窮鬼開刀咩. 而家個個嘈緊貧富懸殊, 仲要減利得稅, 點講得通, 其實仲要加番啲上去就真, 橫掂香江咁好賺, 點舍得走. 入息稅反而可以將多啲人納入稅網, 但高階個啲納多少少, 將土地收入比例降低, 唔好再窒息香江嗰啲住戶同中小企, 同地產商同銀行打工同吊頸差唔多囉.

百萬倉 分配

個市就係咁玩你, 有少少信心, 半個月就跌到阿媽都認唔到. 溝吓溝吓, 連自己都開始猶疑, 係咪要忍吓先. 好似又見番一年前既自己一樣. 外面財演又話實見萬九或以下, 雖則只不過差七巴仙, 係唔係咁恐怖呢. 現家牛熊位萬八五左右, 冉冉向上, 但今星期低位掂過二百天線, 又未有振撼性跌市, 似乎怕最尾都要向下走一灣. 但又不排除彈反上去, 先嚟再插. 插到大位, 又唔排除再震深啲. 估吓等吓, 又係到企定定囉, 當然前提而家係行緊牛.

既然有咁多組合變化, 點都要留番啲嚟做估錯既保險. 假定估錯坐幾年都唔肉痛既, 當係七成貨, 留三成茄薯做守, 或用係超低位加注. 散仔當已入咗四成貨, 咁呢個調整即係有三成彈葯去入嘢, 但係點先入得最精明先? 最醒緊係等到最極一跌, 一次過入哂啦, 但錯過轉升番既話, 咁咪走失哂去入比較平貨既機會. 如入得太早, 如再跌低啲又無彈葯去溝. 當希望最低位係萬七五, 由二萬趈五百點一站, 做一個到底機會率分佈, 例如 : 20000 (10%)  19500 (15%)  19000 (15%)  18500 (30%) 18000 (20%) 17500 (10%); 咁一路跌會迫自己自動加注, 咁入唔哂, 點都入咗啲, 估錯低位仲有得溝, 雖則唔會買到最靚, 但經過上年筆者再無咁既妄想囉, 買平啲先係第一要務. 如果真係持久跌破最低位, 咁就要有打持久戰既準備, 剩番個啲注碼要有耐性, 小小心去用; 如跌到中途就落唔到去, 咁就中間波幅用埋或突破后買囉, 睇你性格而定. 最大可能就係忍唔住食小小波幅, 咁就失去平溝嚟長期投資既原意了, 唔好見小利而忘大利囉.

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有啲波浪大師, 好似啲高手匿係深山野嶺, 每日淨係睇圖去做買賣, 其化新聞報導都唔睇. 雖則無咁誇, 但筆者都愈睇愈少, 邊際效用不用說, 吞得太多反而仲递減添. 一個報導, 到底有啲乜先? 其實不離數據, 分析同評論而已. 大小市場幾十個, 每個市場又有上千成萬股票或產品, 無可能樣樣都要知, 關事同有重大聯繫先溜覽吓咪就得, 如讀者唔炒新股或壳股使乜睇啲小道消息呢. 其次數據大都係二三手既反芻, 時效不用說了, 重要數據要重複驗證不如睇第一手好過, 所以筆者大部份睇之資料大都來於 HKEX 及各統計大站為主. 睇資金路向, 外幣滙率及大宗商品睇圖已夠.

大部份分析同評論, 唔係屬於情感反應, 就係歸於願望, 大部份都係有害, 起碼無益於小投資者, 老點個啲更加唔使講了. 凖既就畀多啲心機去睇同理解佢地既思路, 本土李生, 任總無論你鐘意與否, 你無可能唔聴聴. 外國投資之神同央行評論亦值得細心去讀, 其他啲當雜文去睇好囉, 或反住去批判咁睇會穏啲囉, 唔好畀人洗腦. 別人既蜜糖, 可能係你既毒藥, 所以分析, 注碼風險管理點都要有自己一套, 點簡單都好過畀人舞.

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五區總辭用到 "起義" 同 "解放" 字眼, 好似孫悟空大鬧天宮一樣, 但怕且嚇怕咗中間一大片. 雖則開天撒價, 但對面都有個底線. 叫香江闊少同農民子弟兵死過咪講笑, 呢個係政治既現實, 香江既人點會反一中先, 亦無咁既實力同意願去做. 但民主派不可能永遠被邊縁化, 要當政唔可以只站係道德高地就算, 商界應見到功能組別頂唔到幾耐, 點都要揾代理人; 建制派要執政, 都可以組番個聯合政府, 以順利行政, 唔緃橫捭闔點攞到權呢. 咁耐歷史不離權勢, 金權同道統既結合, 偏埋一邊, 點會又善治呢, 善唔係全善, 世俗嚟講應係平衡呱.

換馬

呢幾日日日係咁跌, 今朝恆指仲停埋機去屈散仔, 個個係咁止蝕. 既預咗畀人派番, 咁咪慢慢入啲內銀, 指數同補番啲中旅. 今日差唔多掂到條二百天線, 之后係咁彈, 有啲話彈番上五十天再插過, 但離支持咁鬼近 (19000), 如無乜貨唔用係咪有啲唔妥. 最緊要, 係你覺唔覺係二萬上下買得落手, 同如跌番去係咪守得到囉, 如空倉嚟博撈底, 咪即係又重複前一年嗎.

沽去美麗華, 換入信和. 雖則無咁抵, 但今后兩年地產股點都有 so, 唔係李生唔會入自己咁密, 睇嚟呢隻大嘢係最抵, 亦係彈得最快. cop 同 xlf 注碼太偏, 勻番啲去落后中石化同交通.

NB 其化網頁美麗華報價為 7.13, 而百萬倉以 google 報價為主, 今日 71 其實是零成交, 此所以稀成交股差價大, 出入難矣. 真實倉操作成交價, 及次序會有一定出入, 但應係可 neglect 範圍.

工業人的未來

為企管大師杜拉克所著, 成書於二次大戰美國參戰前夕. 全書構想戰后, 以英美議會及民間社會發展歷史, 如何整合工業新勢力於傳統重商社會或類極權政權之中. 全書正如作者所倡導, 沒有勾繪出詳實的籃圖, 主道出引導式的原則及思想方法為主. 如將書名改做自由人的未來, 觀照最近政改訴求, 頗有參考地方.

作者認為大部份自由只是許可, 因其中個人沒有道德的責任. 就算在極權的國家之中, 人民都有搬遷擇偶的許可, 但所有政治或社會的決定都是由極權政體來決定, 人民免於負責的煩擾, 亦不想負責. 所以自由不是一種自然的狀態, 而是一種選擇, 且是一種不能說是愉快的負擔. 除非公民能有自決意願及準備以作政治參與, 一個自由社會及與之負責之政府便無從建立. 書中亦道及工業化大量生產化下, 個人已變為可替換生產零件, 猶如生產資源, 個人再無本身之身份及功能, 對任何社會均構成無組織之破壞力.

作者對把持自認真理, 或絶對理性之政權或人仕大加撻伐, 認為最后必導致極權統治. 理論上如一人或一群人掌握了真理或善, 其對立之民眾必為惡及可剷除的, 自由亦只是一種干擾而已. 所以作者反覆說一個自由人及政治家, 必然否定任何人能擁有絶對的善, 而政府權力應有明確的限制及程序. 而一個自由的社會是一個互相支援及制衡的組合, 以英美為例, 以財產權運作及社區團體之民間社會, 對立於以逹成眾人道德目標之政府; 而政客提出之願景及提案, 則受審於公職人仕對程序之審核, 一環接一環. 而憲法之成立只提出否定性之原則, 及簡易程序, 而不是對遠景之許諾, 俾彈性以未來環境之情勢發展.

書中亦論述管理權壟斷及中央規劃, 不公義及能引致極權. 描述股票投資者與管理層, 權力之衍生, 合法性及其間之矛盾, 其深度令人茅塞頓開, 雖則只寥寥數頁.

其中最令人啓發地方, 指出政府每一個決定都是一個道德的決定. 方案之研調只提供數字上之計算及可行性, 而方向性之選擇, 則取決於民眾道德價值取向之折衝. 書中預言經濟人社會功整合工能之不足, 及后發逹之社會除經濟發展之外, 對多元價傎發展之趨勢.

亂飛

外圍慢慢升, 港股就日日係咁跌, 但二三線等落后股發力, 資金轉住咁炒, 港元又强番, 農曆年前應不虞跌得去邊.

上高外貿終於止跌升番, 大勢已向上, 無咁易調得轉番. 銀根亦同時開始收緊, 內銀股短短三日已跌到一五零線處, 就算要供, 都係開心賺多啲去供, 唔執番啲係咪嘥啲呢. 船運股順勢炒起, 港口股唔使追加資本, 而家估值仍算合理, 加注都會穏啲. 講咁耐, 香江大把大價股, 今年都要番內地上板, 內地亦陸續引入本地指數基金, 拉扯之下, 本地估值應會向上, 以配合內地熱錢排洪. 唔想炒外幣, 但人民幣咁耐無郁, 出口又升番, 又話要搞吓內销, 點都要上番啲呱, 啲谷種就轉番啲去人仔囉.

美麗華半年業績睇落麻麻地, 似乎重估無乜入賬, 未到引爆點都幾難忍, 睇吓有咪可以轉. 中旅整固緊, 今個月應有位再入. 惠理佔總組合不大, 癈事食波幅, 其實通常估頂, 最尾都係哂神同揼心而已. 大市炒股唔炒市, 怕且要加多一隻想像股嚟跑快啲.

政壇話要同八十后溝通, 但唔通八十后啲訴求, 其他世代會唔認同, 同爭取嗎. 八十后亦唔係鐵板一塊, 有左中右, 跟其他世代一樣. 所以唔好再用呢啲去分化民眾同自己, 但今次無論反高鐵成功與否, 已令民眾知道議事廰功能代表議政既荒謬, 對跟住既五區公投同政制改革議題, 點都要參與多啲囉.

八十后

你呢個小右仔, 終於有啲火啦. 立法局今晚仲未通得過高鐵, 怕且今次要玩鋪勁囉.

查實我幾欣賞呢批八十后, 睇佢地啲文章, 唔係無學問同火既人嚟. 香港其實不嬲都係理性討論既地方, 但而家政府仲當啲公民當係順民咁屈, 連討論既空間都想抺殺埋, 真係佛都有火, 人生仲可以等幾多個十年. 仲講乜 q 理性, 咪畀人姦完一次又一次.

八十后都咁徬徨, 個啲六十七十后掙扎緊個啲, 都唔知點面對啲屋企人好. 每個人既出路, 都係唔同既, 但一切只往錢看咪又係死路一條, 天地咁大邊只係得一條路去行先. 但而家香港連做小販都畀人趕, 猛咁進修開夜十年連豆腐潤咁細既樓都買唔起時, 你話仲有咪希望先. 而家愈嚟愈多人要執紙皮為生, 中年人就要投閒至散, 社會已接近爆發既臨界點. 起因根本就係貧富悬殊得太厲害, 官商勾結搞到平民無以為活.

本人都日日係咁抓銀, 但生財有道, 歇澤而漁, 定係長釣長有, 對雙方長遠都係有利呱.


http://thinkthinkpen.blogspot.com/2010/01/jet-lag.html

開始

一路呷着咖啡, 同學問寫博好像自言自語, 到底真有人到訪否. 答猶如將信塞入酒樽, 擲到海中漂浮隨波, 給人拾到細心去讀一樣.

開博之時, 正是寫博潮流剛興起, 筆者跟其他人一樣, 都是瀏覽學習為主. 當時連手寫板都還未安裝, 只貼上買賣記録算. 其中買賣仿效東尼一週刋之百萬倉, 以作模擬港美股交易. 當時有感於網上末日論充斥, 自亦不會將實際操作發佈, 不如以價值選股為主, 輔以全倉不估市及定期優化持股, 以作檢驗及交流. 為免以人口實, 紀律以每天收市價, 即日買賣. 筆者欣賞各網友文辭富贍, 但如一主張只能以理壓人, 卻不能現實中產生任何可控制持續預期效果, 長遠來說對個人財務狀況, 不是流於過度保守, 怕便會集中於某一風險了.

牛市運行時, 百萬倉通常跑贏實際倉; 熊市則反之. 百萬倉以加入高波動股以增回報, 實際倉則主以現金水平調節風險. 剛剛熊市百萬倉都加入領滙煤氣減低衝擊, 但原先以為保險之滙豐宏利, 反帶來更大負面影響. 買過大賺之中鋁越秀, 但亦買過更多點穴股. 個人投資者多著眼於交易輸贏, 但組合投資應視為有機之全體, 以實行對投資理念之實現及其風險管理. 上年組合預防守保存實力, 今年則主進攻及防範通脹. 最高輸多過七十巴仙, 坊間嚇大眾需升廿三百巴仙才平手, 酌量買到同比例反無人做, 不加大風險便可. 賺了四五十巴仙, 止賺對組合當然有進賬, 但長期無異想跑輸大市, 放風箏看多高好過.