取舍

最近商品急升致環球通脹，網上有論炒賣期貨不道德，等同打劫日常食用。有謂炒賣中性既不犯法，論譠諸君亦沒能耐炒起價格，最大問題為諸國政策所誤。

合法不一定合情，但法禁通常為不道德。麵包師傅或主婦為日常自用材料對沖買期貨沒所謂錯對，炒家亦是中性，沒有他們反而無得對沖。其針對應為其炒賣成效，無論其力量大小，已帶起整體價格影響民生。

眾人之善惡與其看炒家動機，不如看其成果。假定供求失衡情況不為少數炒家所控制，則炒家只不過加速定價，雖則民眾快些受苦，但供應亦快速增加解決失衡。但如區部失衡為炒家所操控及加強，價格波動下卻控制供應，那便是穩賺的打劫，那當然是惡。所以權力壟斷之炒賣才是惡源。

九七年泰銖暴跌，其跌勢早已成，但跌勢幅度之大小，時間之速緩應跟沒有炒家不同。其中謠言之散播，良好生產力之被波及不用待言。對乎國家級般的對沖力量，應講理時講理，但那時講應由自己決定。看看美國金融政策講一套、做一套，那理旁人。

加拿大自住住宅不抽增值稅，另加投資便抽。香江有錢的住一套投機兩三套，但加國樓價照樣飛升數倍因油價帶起，香港沒稅亦可跌過不亦樂乎。看人家持多少貨，不如看土地供應 M3 好過了。財富再分配卻是另一題目了。